昨天深(shēn)夜(yè)，恒大突然发布公告，许家印被成(chéng)被执行人。

　　中国(guó)恒大5月12日发布公告(gào)称，公(gōng)司收到广东省广州(zhōu)市(shì)中级(jí)人(rén)民(mín)法(fǎ)院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的(de)执(zhí)行通知书。本公(gōng)司、本公(gōng)司附属公司，即广(guǎng)州(zhōu)市凯隆置(zhì)业(yè)有限公司，以及本公司(sī)控股股(gǔ)东及执行董事许家印是该执(zhí)行通知的(de)被执行(xíng)人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间与(yǔ)相(xiāng)关被申请人签订(dìng)有(yǒu)关恒(héng)大地产(chǎn)集团有限公司的增资(zī)及(jí)相(xiāng)关(guān)协议，向恒大地产增资人民币50亿(yì)元以取得(dé)恒大(起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口dà)地(dì)产约1.6％股权(quán)。恒大地(dì)产终止对深圳(zhèn)经济特区房地(dì)产（集团(tuán)）股份有限(xiàn)公(gōng)司的(de)重组(zǔ)计(jì)划，仲裁申请人要(yào)求(qiú)本公(gōng)司、恒(héng)大地产、广(guǎng)州(zhōu)凯隆及许家印(yìn)履行(xíng)增资(zī)协议项下的回购承诺及支付尚(shàng)欠(qiàn)分红、违约金(jīn)及收益。

　　根据该执(zhí)行通知，被(bèi)执(zhí)行的事项为(wèi)：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的差(chà)额补足款约人民币2.04亿元，并承(chéng)担违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本(běn)公司以人民币50亿元回购(gòu)仲裁申请(qǐng)人持有的恒(héng)大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持有(yǒu)恒大(dà)地(dì)产自2021年(nián)2月1日起计至完成回购的补偿约人(rén)民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许家印支付约人民币(bì)3553万元的律师费(fèi)、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据(jù)每日经济新闻报道，多名市场和法律人士称，通过(guò)仲(zhòng)裁和执行寻求解决是市场化、法治化解决(jué)恒(héng)大集团(tuán)债务问(wèn)题的(de)必由之路。此次(cì)仲裁(cái)和执行通知意(yì)味(wèi)着恒大集团与曾经的(de)战略投资(zī)者之间就回购义务的纠纷露出了(le)冰山一角。接(jiē)下(xià)来，如果不能妥善(shàn)解决被执行问(wèn)题，许家印(yìn)个(gè)人很可能(néng)从而(ér)“登上(shàng)”失信被执(zhí)行人名单，被限(xiàn)制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持(chí)进(jìn)一步加(jiā)息，美国(guó)长期通(tōng)胀预期(qī)意外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美联储(chǔ)官员(yuán)放鹰。

　　美(měi)联(lián)储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一(yī)步(bù)加息。她还表(biǎo)示，本(běn)月迄今的关键数据并(bìng)未让她(tā)相信物价压(yā)力(lì)正在消(xiāo)退。鲍曼(màn)称：“如(rú)果(guǒ)通(tōng)胀保持在(zài)高(gāo)位(wèi)，且就业市场依(yī)然吃(chī)紧(jǐn)，进一步收紧货币政策(cè)以获得足够的限(xiàn)制性货币(bì)政(zhèng)策(cè)立场，从而逐步降低通(tōng)胀(zhàng)可能是(shì)适当的(de)。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主(zhǔ)要集中在近(jìn)期美国银(yín)行倒(dào)闭的影响上。她表(biǎo)示：“我(wǒ)预计我们的政策利率需要在一(yī)段时(shí)间内(nèi)保持足够的限制(zhì)性，以降低通胀，并(bìng)创(chuàng)造条(tiáo)件(jiàn)，支持持续强劲的劳(láo)动力市场。”

　　值得(dé)注(zhù)意的是，昨夜公布的美(měi)国消费者的长期通胀预期在初意外加速(sù)至(zhì)12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六(liù)个月新低，反映(yìng)出人们对美国经济前(qián)景的担(dān)忧(yōu)日益加剧。

　　具体数(shù)据上，美(měi)国5月密歇根(gēn)大学消费(fèi)者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去(qù)年11月以来(lái)最低，大幅(fú)不(bù)及(jí)预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指数方(fāng)面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数(shù)初值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的(de)通胀预期方面(miàn)，1年通胀预期初值4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期(qī)较(jiào)4月略有(yǒu)回落，但远高于(yú)3月时3.6％的水平(píng)。5年通(tōng)胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关注长(zhǎng)期通胀预起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口期，因为该预期可能会自我实(shí)现，并导致通胀居高不(bù)下。去年6月，密歇根消(xiāo)费者信心的(de)5年通胀预期初值飙涨(zhǎng)，一(yī)度达到3.3％，令市场认为是长期通(tōng)胀预期松动的表(biǎo)现，在美联(lián)储当时决(jué)定(dìng)激进加息75个基(jī)点中起到了(le)重要作用。美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在当月(yuè)的新闻(wén)发布会上(shàng)表示，通胀预(yù)期的回升“相当引人注(zhù)目”，并(bìng)强(qiáng)调了美联储保持长期通胀预期稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整体承压(yā)，贵金属价格回(huí)落(luò)

　　本(běn)周三开始，国际黄(huáng)金、白银期(qī)货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货价(jià)格重挫5.06％。截(jié)至今晨收盘(pán)，纽约(yuē)期银连跌三日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最(zuì)大单周跌幅(fú)。周(zhōu)五，国内(nèi)黄金(jīn)、白银期(qī)货(huò)价(jià)格跟随下跌(diē)，截至收(shōu)盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期(qī)货(huò)主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投资(zī)咨询部(bù)高级分析师丁沛舟表示，本周公(gōng)布的美国4月CPI及(jí)PPI同比(bǐ)增速(sù)低于预(yù)期(qī)及前值，叠加美国(guó)当周首次申请失业金人数超预(yù)期抬(tái)升，表现不(bù)佳的数据(jù)使得投资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避险(xiǎn)情绪(xù)升(shēng)温，但一方面悲(bēi)观(guān)的全球经济预期对大宗(zōng)商(shāng)品整体(tǐ)形成(chéng)压力(lì)，另(lìng)一方面，鉴(jiàn)于贵金(jīn)属(shǔ)价格已行至(zhì)年内高位，其(qí)中金价更是在历(lì)史高(gāo)位运行，这使得贵金属避险配置(zhì)性(xìng)价比降低(dī)，已(yǐ)不及同为(wèi)避险资(zī)产的(de)美元(yuán)，避(bì)险(xiǎn)资金对美(měi)元配置增加，贵金属关注(zhù)度下降。此外(wài)，贵(guì)金属的(de)前期利好(hǎo)因素已(yǐ)被(bèi)盘面(miàn)充分(fēn)消化(huà)，上行(xíng)驱(qū)动不足，使得获利(lì)了结压力也(yě)明显增(zēng)加。“多重利(lì)空因素(sù)交织，贵金(jīn)属价格明显回落(luò)。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽(wán)固，美联储官员接连(lián)发表(biǎo)鹰(yīng)派言论，表示货币(bì)政(zhèng)策发挥作用和实现通胀目标需(xū)要时间，年内没有(yǒu)降息的理由(yóu)，扭转了(le)市(shì)场对(duì)美联储可能很快开始降息的预(yù)期，从而推动美(měi)元指数反(fǎn)弹(dàn)，贵金属黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新纪(jì)元期货贵金属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，丁沛(pèi)舟表(biǎo)示(shì)，中(zhōng)长期看，贵金(jīn)属(shǔ)价格仍将(jiāng)维持偏强格(gé)局。当前国际货币体系表现出去(qù)美元化的运行趋势，美(měi)元在各(gè)国国际储备中的权重下(xià)降，央行为了平(píng)衡(héng)储备资产(chǎn)配置，黄金是重要的选项，这对黄金的(de)实物需求(qiú)有(yǒu)非常积极的推动(dòng)作用。此外，当前全(quán)球宏(hóng)观经(jīng)济(jì)前景(jǐng)不(bù)乐观，避(bì)险配置将增加，这也对(duì)贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联储与市场(chǎng)就年内美元货币(bì)政策预(yù)期有(yǒu)较大分(fēn)歧，但持续相对(duì)高(gāo)利率的环境下，美国的经济及金融领域的压力必然逐步增加，这从今年美(měi)国银行业风险事件上可见(jiàn)一斑。因此，随着(zhe)时间推移，美联储与市场预期终(zhōng)将(jiāng)收敛，收敛(liǎn)情况会(huì)对贵金属(shǔ)价格产生一定(dìng)影响(xiǎng)，需持续关注美联储货币政策(cè)变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)。

　　“贵金属未来走势(shì)主要受美联储货币政策和避险情绪的影响，当前由于美国核心(xīn)通胀依然较高，美联储(chǔ)年内降(jiàng)息(xī)的预期(qī)下(xià)降，美元指(zhǐ)数连(lián)续下跌后存在反弹的要求，短期将对(duì)贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货贵金属分析师(shī)张晨表(biǎo)示，对比2011年美国主权(quán)债务危(wēi)机时期的各(gè)环节(jié)重要时间节点，在当(dāng)前距离可能最早(zǎo)将于6月初到来的“大限日”仅半月有余的有(yǒu)限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至(zhì)5月最后(hòu)一周前仍未能取得进展，进(jìn)而(ér)重演2011年无法在截止日前形成正式法案进而导致评级下(xià)调情形(xíng)出现，将(jiāng)会对市场形成较大冲(chōng)击。而在此之(zhī)前，避险情绪升温可能令美债、美元和黄(huáng)金表现强(qiáng)于其(qí)他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银(yín)跌(diē)幅更大。丁沛(pèi)舟表示，白(bái)银较黄金工业属(shǔ)性更(gèng)强(qiáng)，因此其(qí)对(duì)经(jīng)济衰退预期更为(wèi)敏(mǐn)感(gǎn)，价格(gé)弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究(jiū)员师橙表(biǎo)示，此前(qián)国(guó)内经济数据并不十分乐观(guān)，近日公布(bù)的与通胀(zhàng)相(xiāng)关(guān)的数(shù)据同样不理想，这激发了(le)市(shì)场(chǎng)再(zài)度对经(jīng)济展望担(dān)忧的交易动(dòng)机(jī)，而在(zài)此过程中，白银以及铜等(děng)此前相(xiāng)对高位(wèi)的品种(zhǒng)受到“狙击”。“白银(yín)工业属性相较于(yú)黄金更强，且(qiě)价格弹(dàn)性也更大，因(yīn)此，在(zài)工业(yè)品表(biǎo)现疲弱的情况下，白银价格(gé)受到的拖累更为(wèi)显著(zhù)。”师橙(chéng)说。

　　在师(shī)橙(chéng)看来，当(dāng)下市场(chǎng)对(duì)于宏(hóng)观(guān)经济展望相对(duì)悲观，引发工业(yè)品回(huí)落，白(bái)银在(zài)此过程中也并未能幸免，但是(shì)就大方向而言(yán)，白银仍将(jiāng)逐步趋(qū)同于黄(huáng)金走势。而(ér)美联储目前(qián)在5月完成(chéng)25个基(jī)点(diǎn)加息后，大概率将会逐渐(jiàn)暂停加息动作(zuò)，货币政策趋(qū)宽乃至(zhì)降息的预期会逐步(bù)增强，叠加目前市场对于未来经济展望存在(zài)较大(dà)担忧，在(zài)这样的背(bèi)景下，黄金仍(réng)值得配(pèi)置(zhì)。而白银价格虽然可能会由于(yú)工业品相对(duì)疲弱而呈(chéng)现弱于黄金的格局，但整体而言，呈(chéng)现出(chū)持(chí)续大幅走弱的(de)概率并不(bù)大(dà)。后市需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)货(huò)币政策拐点(diǎn)何时出现、海外银(yín)行业(yè)风险事(shì)件是否会持续发酵。同时，国内(nèi)工业品在价格大幅(fú)走低后，是否会激(jī)发起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口下(xià)游补库意愿，倘若下游买(mǎi)兴因价跌而被(bèi)提振，那么对于白(bái)银而言也是相对有利的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺口扩(kuò)大，且显性库存(cún)处于(yú)低位，基本(běn)面偏(piān)紧格局使(shǐ)得白银在上(shàng)涨阶段动能(néng)将(jiāng)强于(yú)黄(huáng)金。”丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示。

　　“对(duì)于白银来说，除了(le)美元指数以外(wài)，还需关(guān)注(zhù)国内经济(jì)数据的好坏，包括下周即将公布的4月固定资产投资、工业增加值和消费(fèi)品零售(shòu)。”程(chéng)伟说。（本文有(yǒu)删减）

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