美国(guó)历史(shǐ)上首(shǒu)次债务违约(yuē)风险正在逼(bī)近。

　　当地(dì)时间5月(yuè)1日，美国财(cái)长耶伦就美国债(zhài)务违约发出警告(gào)，如果(guǒ)国会无(wú)法(fǎ)解(jiě)决债务上限问(wèn)题，美国可能最(zuì)早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早(zǎo)将(jiāng)于6月1日(rì)出现债务违约

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)5月1日警告(gào)称，如果国会无法(fǎ)解决债务(wù)上限问题，美国可能(néng)最早于6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违(wéi)约(yuē)。耶伦敦促(cù)国(guó)会“尽快采取行动(dòng)”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦(lún)致信民(mín)主、共和两党的(de)国会参众两院领导人，告知联邦政府举债额度比预期消(xiāo)耗更快，国会应尽早采取行动，维护美国“信(xìn)用”和(hé)各方(fāng)对美国的“信(xìn)心”。

　　她(tā)再次提醒国会议(yì)员处理债(zhài)务上限的重要性。“我们从过去的债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局中(zhōng)了解到，等到最后一刻(kè)才暂停或提高债务上(shàng)限可能会对企业和消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心(xīn)造成严(yán)重损害，加重(zhòng)纳税人的短期(qī)借(jiè)贷成本，并对美国的信用评级(jí)产生负面影响，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以在一个月之(zhī)后财政部就可能耗尽现(xiàn)金(jīn)，其中重要(yào)的一个原因是最近税收收(shōu)入(rù)放缓(huǎn)。她(tā)表(biǎo)示，财政部正在(zài)暂停发行(xíng)州和(hé)地方政府系列证券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施可能(néng)会在7月(yuè)至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承(chéng)认其(qí)预期存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办(bàn)公室发(fā)布的最新报告显(xiǎn)示，美国(guó)在6月初耗尽(jǐn)资金(jīn)的风险较之前更(gèng)高。该机(jī)构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底的税收(shōu)收入低于国(guó)会预算办公室(shì)2月份的预(yù)期，我们现在估计(jì)，财(cái)政部在(zài)6月初用(yòng)尽资(zī)金的(de)风险要大得(dé)多(duō)。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会(huì)预算(suàn)办公室预(yù)测，非常(cháng)措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预期存在不(bù)确定性。

　　据美(měi)国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报(bào)道，耶伦发出(chū)警告后，美国总统拜登已邀(yāo)请美国国会的四(sì)位领导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上(shàng)限(xiàn)问题举(jǔ)行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透社报(bào)道(dào)，美国财政部长耶(yé)伦日前曾警(jǐng)告称，如果(guǒ)美国(guó)国会未能(néng)提高政府的债务上(shàng)限，由(yóu)此产(chǎn)生(shēng)违(wéi)约，将引发(fā)一场“经(jīng)济灾难”，并在(zài)未来几年推高(gāo)利率(lǜ)。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业(yè)高管(guǎn)活动(dòng)中发表讲话说，美国债务违(wéi)约(yuē)将(jiāng)导致失业，同(tóng)时使得家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出(chū)增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务(wù)违约(yuē)将导致失业率上升，同时使美(měi)国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)借(jiè)款上限是国会的(de)“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违约将引发(fā)一场经济和金融灾难，“违(wéi)约将提高永续借(jiè)款(kuǎn)的成本(běn)。极大增(zēng)加(jiā)未来的投资(zī)成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国企业将面(miàn)临不断恶(è)化的信贷市场，政府可能无法向依赖社会保障的相(xiāng)关家庭(tíng)和(hé)老年人发(fā)放款项。

　　耶伦(lún)指出(chū)，众议院共(gòng)和党人和白(bái)宫之间围绕债(zhài)务上限的(de)对峙“有可能威胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债(zhài)务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民主共和两党围(wéi)绕债(zhài)务上限(xiàn)的党争不断加剧，引发全(quán)球对(duì)于美债违约可(kě)能(néng)引(yǐn)发金融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议(yì)院投(tóu)票通过债务上(shàng)限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出(chū)。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。

　　所谓(wèi)债务上限是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的(de)为履行(xíng)已产生的(de)支付(fù)义(yì)务(wù)而举债的最高额度，触(chù)及这(zhè)条“红线”意味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用尽。

　　不过随后(hòu)白宫(gōng)发布声明称，美国总统拜登将否决(jué)众议(yì)院议长(zhǎng)、共和珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道(dào)，美国参(cān)议院多数党(dǎng)领袖舒默(mò)驳(bó)斥了共和(hé)党的债务上限法(fǎ)案，称其为(wèi)“美国(guó)违约(yuē)法案”。白宫称该法案(àn)是“为(wèi)获取(qǔ)极(jí)端(duān)让步而进行的鲁莽尝(cháng)试(shì)”，并(bìng)表示如果该法案到(dào)达拜登的(de)办(bàn)公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国债(zhài)违约(yuē)风险逼(bī)近

　　由(yóu)于美国债务上限(xiàn)的法案谈判陷(xiàn)入僵局，再次(cì)提升市场担忧。美银的美国利率策略(lüè)师认为(wèi)，自上(shàng)周(zhōu)以(yǐ)来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造(zào)成这样状况的催化剂是(shì)对美(měi)国银行体系的担忧再度抬头。市场(chǎng)定价美(měi)联(lián)储下周最后一次加(jiā)息，这与我(wǒ)行的(de)美国(guó)经(jīng)济团(tuán)队的预期(qī)一致。进一步加息是(shì)有可能的，但考虑(lǜ)到银行(xíng)体系(xì)的漏洞，加息面临着更大的(de)障(zhàng)碍。预计美国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美(měi)债(zhài)“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大通预计，美国(guó)债务上限问(wèn)题最(zuì)早将在下个月显现出来。该(gāi)行(xíng)认为，美(mě珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗i)国国债出现技术性违约的风险“不小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预计(jì)有关美国债务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都(dōu)将“危险地逼近”最后期限。该(gāi)行的美国(guó)利率(lǜ)策略团队预(yù)计，美国(guó)财(cái)政部可能在8月中旬之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短(duǎn)期内提(tí)高美(měi)国债务(wù)上限对未来的僵局没有帮助(zhù)；在共和党和民主党领导(dǎo)人提出(chū)最新(xīn)财政(zhèng)提(tí)案(àn)后，解(jiě)决美国债务上限僵(jiāng)局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也警告称(chēng)，美国(guó)触及关键的债(zhài)务(wù)上限最后期限的时(shí)间可能(néng)会(huì)早于市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)期。高盛首席经(jīng)济学家兼全球(qiú)投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计(jì)数据透露(lù)的信(xìn)息(xī)有限，但是4月(yuè)份迄(qì)今为(wèi)止的“疲弱(ruò)”税(shuì)收表明，在6月上半月达到美国债务上限的(de)可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国已在(zài)今(jīn)年1月触及(jí)债务上(shàng)限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途(tú)径(jìng)缓解燃眉之急(jí)。近日(rì)市(shì)场(chǎng)对(duì)美国债务上限问题的担忧情绪再(zài)次升温，这主要是由(yóu)税收同比减少(shǎo)与国(guó)会(huì)两党僵持(chí)这两(liǎng)个因(yīn)素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流(liú)程、党(dǎng)派意(yì)向(xiàng)、后(hòu)备方案(àn)等三(sān)个角度(dù)看，我们(men)认为美(měi)债在今(jīn)年6月(yuè)违约的风险仍然较(jiào)小。债务上限问题可能导致货(huò)币(bì)市(shì)场与债券市场(chǎng)加大波(bō)动，但总(zǒng)体(tǐ)而言预计(jì)其直(zhí)接影响有限(xiàn)。

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