为了(le)让自(zì)己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解(jiě)禁后能获得(dé)好(hǎo)的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们(men)所(suǒ)掌控的上(shàng)海(hǎi)海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在(zài)二级市场(chǎng)买(mǎi)入并(bìng)交易“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资(zī)金开始与蒋一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名(míng)第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案(àn)账户组还(hái)多(duō)次实施盘(pán)中拉抬(tái)和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人(rén)操(cāo)纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合(hé)法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行(xíng)动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其(qí)代(dài)理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述(shù)行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的(de)账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份系(xì)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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