总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场(chǎng)的(de)基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应(yīng)市场不同的市(shì)值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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