金融界4月28日消息(xī) 为(wèi)规范开(kāi)展内(nèi)地(dì)与香港(gǎng)利率互换市场互联(lián)互通合作相关业务，保护境内外投资者合法权(quán)益，维护利(lì)率互换市场秩序，中国人民银行制(zhì)定了(le)《内地与香港利率互换(huàn)市(shì)场互联(lián)互通(tōng)合作管理暂行办法(fǎ)》，现予(yǔ)以公布(bù)，自2023年4月(yuè)28日起(qǐ)施行(xíng)。

　　中国(guó)人民银行有关部门负(fù)责人表示(shì)，未来中(zhōng)国(guó)人民银行将根据市(shì)场(chǎng)发展情况，适时增加投资(zī)品种，调整交易和清算(suàn)额度，优化交(jiāo)易清算安排，为境(jìng)外投资者提供(gōng)更加(jiā)便利(lì)高(gāo)效的风险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将结合各方面(miàn)情况，在风险可控、对等互利(lì)的(de)原(yuán)则(zé)下，适时(shí)研究(jiū)扩展至(zhì)“南(nán)向互换通”。

　　以下(xià)为中国(guó)人民银行有关部门(mén)负责人就《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行办法》答记者问

　　一、符合(hé)中国人(rén)民(mín)银行(xíng)要求的境外(wài)投(tóu)资者包(bāo)括(kuò)哪些？

　　答(dá)：符合《中国人(rén)民银(yín)行(xíng)关于境外央行、国际金(jīn)融组织、主权财富基金(jīn)运用人民(mín)币(bì)投资银行间(jiān)市场(chǎng)有关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行关于进一(yī)步(bù)做(zuò)好境外机构投资(zī)者(zhě)投资银行间债(zhài)券市场有关事宜的公告(gào)》（中国人(rén)民银行公(gōng)告(gào)〔2016〕第3号）和(hé)《内地与(yǔ)香(xiāng)港债(zhài)券市场互联(lián)互(hù)通合作(zuò)管理暂行办法》（中国人民(mín)银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件要求(qiú)、完(wán)成银行间债券市场准入备(bèi)案的境外(wài)投资者等，可根(gēn)据《内地与香港利率互(hù)换市场互联互(hù)通合作(zuò)管理暂行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规定参与“北向互(hù)换通”。

　　二(èr)、“北向互换通”境内外投资者(zhě)可以签署(shǔ)的协议范围是什么？

　　答(dá)：根据(jù)《办法》，境内外(wài)投资者开(kāi)展(zhǎn)“北(běi)向互换通”交易前可以(yǐ)与交易对手方签署经中国人民银行认可的衍(yǎn)生品(pǐn)主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央清算衍生品执行协议(yì)（CDEA协议(yì)）等(děng)衍生(shēng)品协议。境内投资者应当(dāng)将是(shì)否签署协议、签(qiān)署(shǔ)协议类型等事项向中国外(wài)汇交易中(zhōng)心(xīn)备案。目前，中国银行间市场交易商(shāng)协(xié)会正在研究制定“互(hù)换通(tōng)”衍(yǎn)生品协议，待其正式发布后也可供(gōng)境内外投资(zī)者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北(běi)向互换通(tōng)”境外投资者的投(t乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗óu)资(zī)范围(wéi)是什么？

　　答：“北向互换通”境外投(tóu)资者现阶段可(kě)在银(yín)行间(jiān)市场开展(zhǎn)符合(hé)集中清算要求(qiú)的人(rén)民币利率互(hù)换交易。

　　四(sì)、《办法》中认(rèn)可的境外(wài)电(diàn)子交易平台、境内电子(zi)交易平台包括哪些？境(jìng)外投资者(zhě)的对手方、交(jiāo)易模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目(mù)前“北向(xiàng)互换(huàn)通”下受认(rèn)可的境(jìng)外电子交易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应(yīng)市(shì)场需求加(jiā)入其他受(shòu)认可的电子交(jiāo)易平台(tái)，受认可的(de)境内电子交易(yì)平台为中国外(wài)汇交易中心。

　　为便(biàn)利境外投资(zī)者开(kāi)展人民币利率(lǜ)互换交易，“北向互换通”参(cān)照“债券(quàn)通”相(xiāng)关安排，由境(jìng)内(nèi)投资者（即“互换通”报(bào)价商(shāng)）与境(jìng)外投资者进行交(jiāo)易，“互换通”报价商名单可(kě)在中国外汇交易中心网站上查乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗询。

　　“北向互换通”交易在境内(nèi)电子交易平(píng)台达成，交易一经达(dá)成即视为交易已确认。境外投资者可通过中国人民(mín)银行认可的境外(wài)电子交易平台与境内电(diàn)子(zi)交易平(píng)台的连接，向(xiàng)境内电子(zi)交(jiāo)易(yì)平台发送交(jiāo)易(yì)指令，与“互换通”报价商达成(chéng)交易。

　　五、中国人民银行认可的境(jìng)内清算机构和香港(gǎng)证监会(huì)认可的境外清(qīng)算(suàn)机构包括(kuò)哪些机构？

　　答：目(mù)前(qián)，中国(guó)人民银行(xíng)认可(kě)的境(jìng)内(nèi)清算机构为银行(xíng)间市场(chǎng)清算(suàn)所股份有限公(gōng)司（以下(xià)简称上海(hǎi)清算所），香(xiāng)港证监会(huì)认(rèn)可的境外清算机(jī)构为香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所旗下(xià)香港场外结算有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集(jí)中(zhōng)清算的主要流(liú)程(chéng)是？

　　答：境外投资(zī)者需要申请获(huò)得(dé)场外结算公司清(qīng)算会员资格或作为清算客户(hù)委托场外结算公司综合(hé)清算会员代理清算，并与(yǔ)场外结算公(gōng)司综合(hé)清算会员签订客(kè)户(hù)清(qīng)算(suàn)协议。交易达成后，境内外(wài)清(qīng)算机构对交易进行(xíng)风控(kòng)检查(chá)，对于(yú)符(fú)合集中清(qīng)算要求(qiú)的交易及时纳(nà)入集(jí)中清算。境外机构通过场外结算公司或其综(zōng)合清算(suàn)会员(yuán)完成保证金及资金结算。

　　七(qī)、“互(hù)换通”下，境内外清算机构如何进行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约(yuē)替代是(shì)指清算机(jī)构(gòu)作为中央(yāng)对手(shǒu)方针(zhēn)对(duì)已成交的交易充当买方的卖方和卖方的(de)买方的一种(zhǒng)法律安排，并据此(cǐ)与买方和卖方建立两(liǎng)个新合约，以清偿买卖(mài)双方之(zhī)间的初始债务。“北(běi)向互换通”业务中，境外与境内参与者达成的(de)交易在经过上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司的(de)集中清算审(shěn)核后，上(shàng)海清算所与场外结算公司于当日将交易进行合约(yuē)替代，进入集中清(qīng)算，生成(chéng)为(wèi)三个独立的新合(hé)约(yuē)，分别为境外参(cān)与(yǔ)者与场外结算公司、场外结算公(gōng)司与上海(hǎi)清算所、上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)境内参与者之间的合约。境(jìng)外与境(jìng)内参与(yǔ)者之间将不再(zài)存在合同关系。对于未纳入集(jí)中清算的交(jiāo)易，依照成(chéng)交双方约定的处置方(fāng)式进行处置。

　　八、“互(hù)换通(tōng)”业(yè)务场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答(dá)：在(zài)“互换通”业务场景下(xià)，上(shàng)海清算所与场外结算公司之间的(de)跨境资(zī)金(jīn)结算主要(yào)通过人民(mín)币跨境支付系统办(bàn)理。同时，场外结算公司可在(zài)境(jìng)内银行开(kāi)立人民(mín)币基本存款账户和人民币“互换通”结(jié)算专用存款账户(hù)（NRA账户(hù)），作为(wèi)极端情况下应急结算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互(hù)换通”交易结算资金、因“互(hù)换通”交易结算需要在应急情况下所融入资金的本息(xī)和费(fèi)用(yòng)以及符(fú)合中国人(rén)民(mín)银行规定的其他收入(rù)支出(chū)等。

　　此(cǐ)外，作(zuò)为“互(hù)换通(tōng)”业务风控方(fāng)案的一部分，上海清算(suàn)所与场外结算公司将针对双方清算所之间的风(fēng)险敞(chǎng)口建(jiàn)立“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资源池(chí)缴纳担保品，该资源池独立于每一中(zhōng)央对手方从各自清算参与者(zhě)收取和追(zhuī)缴的保(bǎo)证(zhèng)金、清算基(jī)金之外，不用于任(rèn)何(hé)会员机(jī)构的违约损失(shī)分(fēn)摊。上海清算所向资(zī)源池缴纳的资金(jīn)存放在以场(chǎng)外结算公司名义于(yú)境外开立(lì)的“互换通”专用账(zhàng)户，场外(wài)结算公(gōng)司向(xiàng)资源(yuán)池缴纳的资金(jīn)存放在以上海清(qīng)算所名义于境内开立的“互换通”专用(yòng)人(rén)民币(bì)/外币账户，相(xiāng)关账户内资(zī)金可豁免跨境债权债务登记及额(é)度管理要求。场外结(jié)算公司与上海清算所(suǒ)每日基于双方清算所(suǒ)之(zhī)间的风险敞口(kǒu)计(jì)算(suàn)“互换通”资源(yuán)池要(yào)求，并通过境内外存管银行办理人民币或外币资金的(de)跨境划转(zhuǎn)。

　　有(yǒu)汇报责任的机构应当及(jí)时履行报送义务。上海清算所和境内(nèi)资(zī)源(yuán)池存管(guǎn)银行(xíng)应(yīng)当向人民币跨(kuà)境收付信(xìn)息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民(mín)币收支信息；被撤(chè)销的交易如(rú)涉及双边结(jié)算补偿金的，相(xiāng)关(guān)境内(nèi)结算(suàn)银行应当进行(xíng)跨境(jìng)人(rén)民币收支信息报送。上海清(qīng)算(suàn)所、境内投资者(zhě)等相关主体应当按照规(guī)定(dìng)履行国(guó)际(jì)收支统(tǒng)计申报义务，原则上“互换通”交(jiāo)易和资源池(chí)业务由上海清算所集中进行国(guó)际收(shōu)支统(tǒng)计申报，补偿金(jīn)等不经由上海清算所清算的(de)交易或资金(jīn)收付，由境内投资者(zhě)等相关主体进(jìn)行国际收支(zhī)统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额(é)度(dù)管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：为确保(bǎo)市(shì)场(chǎng)平稳运行(xíng)，“北向(xiàng)互换通”充分考虑(lǜ)境外投资者投资银行间债券市场的情况，初(chū)期全(quán)市场(chǎng)每日交易净限额为200亿元人民(mín)币（即全部境外投资(zī)者通过“北(běi)向(xiàng)互换通”开展(zhǎn)利(lì)率互换交(jiāo)易在轧差(chà)后的名义本金净额每日不(bù)超过200亿元人民币），清算限额(é)为40亿元人民币（即上海清算所与场外结(jié)算公(gōng)司之间(jiān)净头寸(cùn)对应的“互换通”资源(yuán)池风险敞口上限为(wèi)40亿元人(rén)民币(bì)）。未来，可根据市(shì)场发展情况适时调(diào)整额度，并对外公布。

　　十、香港结(jié)算行(xíng)应(yīng)当(dāng)遵守的人民币(bì)购售业务相(xiāng)关规定具体包(bāo)括(kuò)哪(nǎ)些文件？

　　答：目前，关于人民币购售(shòu)业务的相关文件(jiàn)主要包括：《中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)关于明确跨境人(rén)民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调整人民币(bì)购售业务管理的(de)通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行关于拓宽(kuān)人民币(bì)购售业务范围的通知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行 国家外汇管理(lǐ)局公告(gào)》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银行办公厅(tīng)关于(yú)加(jiā)强(qiáng)境外金融机构进入银行间外汇(huì)市场开(kāi)展(zhǎn)人(rén)民币购售业务(wù)宏观审慎管理(lǐ)有关事项的通(tōng)知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于(yú)完善人民币购(gòu)售(shòu)业务管理(lǐ)有关(guān)问(wèn)题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民币购售业(yè)务境外参加行和境(jìng)外清算行进入银(yín)行间外汇市(shì)场(chǎng)有关事项的公告(gào)》（中汇交(jiāo)公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银(yín)行间外汇市场平盘(pán)头寸时，沿用现(xiàn)有境外清算行和境外参加行(xíng)的业务模式、产品种(zhǒng)类和信(xìn)息报送等相关安排(pái)。根据《办法(fǎ)》和(hé)人民币购售业(yè)务管理规定，香港结算行在(zài)境内(nèi)银行(xíng)间外汇(huì)市场平(píng)盘(pán)头寸时，应(yīng)当确保与其相关(guān)的(de)境外投资者在本机构(gòu)的资金兑(duì)换(huàn)是(shì)基于“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”的真实合理需求。

　　十一、如何理(lǐ)解“使(shǐ)用(yòng)外汇参与(yǔ)交(jiāo)易的，其交易(yì)到(dào)期或不再继续参与(yǔ)的，原(yuán)则上应当(dāng)通(tōng)过香港(gǎng)结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇的境外(wài)投资者通过“北向互(hù)换通”投资内(nèi)地银(yín)行间金融衍生品市场，使用(yòng)外汇的境外投(tóu)资者可在香港结算行办(bàn)理外汇资金兑(duì)换(huàn)，香(xiāng)港(gǎng)结算行由此所产生的头寸可到境内(nèi)银行(xíng)间(jiān)外汇市场平盘。初期，境外投资者可选择一家香(xiāng)港结算(suàn)行办理业(yè)务。香(xiāng)港结算行(xíng)为境外投(tóu)资(zī)者办理(lǐ)外汇资金兑(duì)换(huàn)时，应当做好真实(shí)性审核相关工作(zuò)，确保所兑换的资金用(yòng)于(yú)“北(běi)向互换(huàn)通”交易。其交易到期所得的人(rén)民币资金，可继续投资(zī)，如用(yòng)于(yú)非“北(běi)向互换通”投资用(yòng)途(tú)，应当通过(guò)香(xiāng)港结(jié)算行(xíng)兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些要(yào)求(qiú)？

　　答：境内外投(tóu)资者和(hé)相关金融(róng)市(shì)场基础(chǔ)设施应当向中国人(rén)民银行认可的交易报告库(kù)报告“北(běi)向互换通”交易相关(guān)数据。中国(guó)外(wài)汇(huì)交易中(zhōng)心是中国人民银(yín)行(xíng)认可的(de)“北向互(hù)换通”数据的交(jiāo)易报告库(kù)，在中国外汇交易中心达成的(de)“北向互换通”交易，境(jìng)内外投资者无需另(lìng)行报告。此外(wài)，中(zhōng)国人民银行和乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗(hé)相关监管部门(mén)可以根据需要向基础设施调(diào)取与境外投资(zī)者投资活动(dòng)相关(guān)的数据(jù)。

　　十三、《办法》发布后(hòu)，还会发布相关配套业务细则(zé)吗？

　　答(dá)：配合《办(bàn)法》发(fā)布(bù)，境内电(diàn)子交(jiāo)易平台(tái)、境内外清算机(jī)构(gòu)将制订配(pèi)套的业(yè)务(wù)规则等文件并对(duì)外发布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什么发(fā)展计划？

　　答：未来中国人(rén)民银行将根据市(shì)场发展情况(kuàng)，适时增加投资品种(zhǒng)，调(diào)整交易(yì)和清算(suàn)额(é)度，优化(huà)交易清算安排，为境外(wài)投资(zī)者提供(gōng)更(gèng)加便利(lì)高效(xiào)的(de)风险管理工具。另(lìng)外，两(liǎng)地(dì)监管当局将结(jié)合各方(fāng)面情况(kuàng)，在(zài)风险可控、对等互利的原则下，适(shì)时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

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