自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士(s大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁hì)看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的(de)核心(xīn)权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核(hé)心板块业绩变化(huà)来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值(zhí)分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值性价(jià)比以及(jí)对未(wèi)来(lái)产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的表(biǎo)现，经(jīng)过了(le)三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公(gōng)司的(de)估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月(yuè)的公告(gào)期后(hòu)，大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在(zài)加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基(jī)金认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入(rù)供过于求周期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价(jià)进(jìn)行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下游大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概(gài)率在二(èr)季度及二季度(dù)以后触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正(zhèng)处于(yú)供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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