金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大商社(shè)的(de)股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外(wài)任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投(tóu)资日(rì)本(běn)股票(piào)。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红(hóng)，在(zài)某些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两计准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日(rì)本5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国(guó)著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在(zài)短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美(měi)国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化(huà)的(de)背景下(xià)，日本(běn)经(jīng)济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势(shì)固然不可避(bì)免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系(xì)以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力(lì)的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效(xiào)率从(cóng)而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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