分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计(jì)全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体系结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市(shì)场基金监(jiān)管暂行规(guī)定》（下称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风(fēng)险管(guǎn)理、人员及(jí)系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规(guī)模控制、申赎管理等多方面对重要货币市场(chǎng)基金的(de)基金管理人提出了更为严(yán)格审慎(shèn)的(de)要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金(jīn)的风险管理能(néng)力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能(néng)会对部(bù)分追求(qiú)高收(shōu)益的(de)投资者造成一(yī)定影(yǐng)响。此(cǐ)外，预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金是(shì)指因(yīn)基金(jīn)资产规(guī)模较大或者(zhě)投资(zī)者人数较(jiào)多(duō)、与其他(tā)金融机(jī)构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能(néng)对资本市场和金(jīn)融体(tǐ)系产生重(zhòng)大(dà)不利影响的货(huò)币市(shì)场基金。

　　哪些(xiē)基金会(huì)被纳(nà)入(rù)评(píng)估范围？

　　根据《暂(zàn)行规(guī)定》，货(huò)币市(shì)场基金满足下列(liè)任一条件的，基金管理人应当在10个工作(zuò)日内主动向中(zhōng)国证监会报告：基金资产净(jìng)值(zhí)连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个(gè)交易(yì)日超过(guò)5000万(wàn)个；中(zhōng)国证监会认定(dìng)的(de)符合重要(yào)货币市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只(zhǐ)基金规(guī)模超过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人户数来看，截至(zhì)2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有人达中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大(dà)于5000万个的货币市场基(jī)金，监管要(yào)求更加严格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风险(xiǎn)能力，并(bìng)明确风险防控与处(chù)置机制。这将促使基金公司更加注重风(fēng)险管理和产(chǎn)品合规性，提高产品的(de)透(tòu)明度和稳定性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国(guó)信(xìn)证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》与资管新规(guī)一脉相承，都(dōu)是为(wèi)了提升资管机构的风险管理(lǐ)能力，实现风(fēng)险分散化，防止风(fēng)险过度集中、对(duì)金(jīn)融安(ān)全(quán)产生不利影响。在提(tí)升风(fēng)控水平的前(qián)提下，引导高收益产品打破刚兑(duì)，高安(ān)全(quán)产品收益率(lǜ)回落至与(yǔ)其风险(xiǎn)相匹(pǐ)配的合(hé)理(lǐ)水平。随着资管新规(guī)的逐步落(luò)地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财(cái)富管理(lǐ)行(xíng)业百花(huā)齐放。

　　明确附(fù)加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场(chǎng)基(jī)金的附(fù)加监(jiān)管(guǎn)要求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循长(zhǎng)期稳(wěn)健(jiàn)的经营和(hé)投资理念，确(què)保(bǎo)自身(shēn)投资(zī)研究、人员配备(bèi)、系统运营、客(kè)户(hù)服务、风险管理与危机应对(duì)等方面的能力水平(píng)与重要货币市(shì)场基金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹配(pèi)，不(bù)得盲目(mù)扩张基金规模(mó)。

　　值得注意(yì)的是，重(zhòng)要(yào)货币市场基金的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金管理人的高级管理人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关(guān)人员的考核(hé)评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不得直接或者间接(jiē)与(yǔ)重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的投资(zī)运(yùn)作指标方面，也需(xū)要(yào)满(mǎn)足多项要求(qiú)。例如，持有(yǒu)一家公司发行(xíng)的证券市(shì)值不得超(chāo)过基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值的5％；投(tóu)资于具有基金托管人资格(gé)的(de)同一(yī)商(shāng)业银(yín)行(xíng)发行的(de)金融工具(jù)占基金资产净值的比例不得(dé)超过(guò)15％；主(zhǔ)动(dòng)投资于流动(dòng)性受限资产的规模合计不得超过(guò)基(jī)金资产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的平均剩余期限(xiàn)不得超过(guò)90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为管理方(fāng)面，《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申请，避(bì)免出现(xiàn)接受单(dān)一投资者申购申(shēn)请后导致其持有份(fèn)额超过基(jī)金总份(fèn)额5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月从重要货币市场基金的管(guǎn)理费、托管费(fèi)中计提的(de)风险(xiǎn)准备(bèi)金比(bǐ)例不得低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金(jīn)融防风险的重(zhòng)要(yào)举中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思措。部(bù)分货币市场(chǎng)基金规模较大(dà)、投(tóu)资者数量较多(duō)，具有“牵(qiān)一发而(ér)动全身”的(de)重要(yào)影响，当出(chū)现风(fēng)险(xiǎn)事件时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制，还(hái)是从投(tóu)资(zī)比例、久期、可(kě)变现资产的限(xiàn)制，都是为了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金防范流动性风险(xiǎn)的能力将(jiāng)进(jìn)一步提升(shēng)，将有效防(fáng)止出(chū)现(xiàn)2016年部分货币市(shì)场基金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制(zhì)定风险应(yīng)对预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)风险防控(kòng)和监督(dū)管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理(lǐ)人应当(dāng)综(zōng)合评估重(zhòng)要货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及(jí)影(yǐng)响，会同相关市场主(zhǔ)体共同制(zhì)定合(hé)理有效的(de)风险应对预案。风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案(àn)应当报(bào)中国证监(jiān)会备(bèi)案(àn)，中国证(zhèng)监会对(duì)风险(xiǎn)应对预案的有效性、合理性(xìng)、可行(xíng)性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大风险的，由中国证监会(huì)牵头相关部(bù)门成立风险(xiǎn)处(chù)置小(xiǎo)组，督(dū)促基金(jīn)管理人及相(xiāng)关(guān)市场(chǎng)主(zhǔ)体依据(jù)风险应(yīng)对预案(àn)等对(duì)重要货币市(shì)场基金实施风险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行规定》的实(shí)施对(duì)于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》将提高货币(bì)基金的风险管理(lǐ)能力和透(tòu)明(míng)度，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可(kě)能会对(duì)部分投资者造成(chéng)一(yī)定影响，例如(rú)可能会(huì)对(duì)一些追求高收(shōu)益的投资(zī)者造成一定冲(chōng)击。此(cǐ)外，新(xīn)规可能会导(dǎo)致一些(xiē)货币基(jī)金规(guī)模较小的产品(pǐn)退出市场(chǎng)，投资者需要注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于(yú)保护低风险(xiǎn)偏好的投资者(zhě)。相对(duì)于(yú)其(qí)他资(zī)管产(chǎn)品，货币市场基金具有着投资(zī)者数量(liàng)庞大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较(jiào)低的(de)特点(diǎn)。部分(fēn)规模较(jiào)大(dà)的货币规模基金如出(chū)现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提升了(le)重(zhòng)要货币市场基金的资产(chǎn)安全(quán)要求，有利于(yú)保(bǎo)护投(tóu)资者(zhě)利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》施(shī)行后，货币市(shì)场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提(tí)升，未(wèi)来是否在(zài)公(gōng)布的(de)重点货币基金名(míng)录内，可能(néng)是投(tóu)资(zī)者选择考量(liàng)的潜(qián)在背书因素(sù)之一(yī)。预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

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