一度(dù)被(bèi)称为“机构投资者风向标”的股票ETF市(shì)场，迎(yíng)来(lái)重大变(biàn)局，个人(rén)投资(zī)者不仅(jǐn)在新发基(jī)金中占据主流，存量产品也超过了机构投(tóu)资(zī)者占比。

　　多(duō)位业内人士对此表(biǎo)示，在基金行业ETF投教(jiào)工作成效显著，ETF交易工具优(yōu)势被投资者逐渐认(rèn)知，以及投资热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪效率较高等(děng)背景下(xià)，国内资本市场(chǎng)正在经历股民转基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来(lái)看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有利(lì)于投资(zī)者分散风险，提高市场交易活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上市前一周(zhōu)披露的(de)个(gè)人(rén)投(tóu)资者平均占比(bǐ)83.9％，个人(rén)投资者俨然(rán)成为(wèi)新发权益ETF的主(zhǔ)力军(jūn)。

　　而(ér)从全(quán)市场(chǎng)狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别数(shù)据(jù)看，2022年个人投(tóu)资者比例为(wèi)50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点，但(dàn)仍然(rán)在股票ETF市场占(zhàn)比超过了机构资金。

　　针对个人投(tóu)资(zī)者(zhě)占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部总监(jiān)助(zhù)理、基金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前(qián)，权(quán)益类ETF的规模主要集中在几大(dà)宽(kuān)基ETF，一般都(dōu)是机构投资者做(zuò)配置(zhì)去买ETF。2019年(nián)以后，行(xíng)业(yè)ETF如(rú)雨后春笋般出(chū)现(xiàn)，叠加全行业指数相关业务(wù)同仁在ETF投教工作上的共(gòng)同努力，ETF作(zuò)为交易工具的优势，越来(lái)越被(bèi)普通个人投资(zī)者认知，从而使个人股票占比的(de)大幅提升。

　　具体到(dào)今年新发ETF个人占(zhàn)比较高(gāo)的现象(xiàng)，国泰基金也分析，今(jīn)年以来A股市场持续回暖(nuǎn)，投(tóu)资(zī)者情绪比较积极，新发产品募资环境比(bǐ)较好(hǎo)，也越来越(yuè)受到个人(rén)投(tóu)资者(zhě)的青睐。此外，ETF投资者(zhě)大部分由股民(mín)转化而来，这些(xiē)个人投资(zī)者也认识到(dào)ETF持有一(yī)篮子股(gǔ)票，胜率大概率更高，相对于个股来说(shuō)，也(yě)能更好地分散风险。

　　基(jī)煜研究也(yě)补充道，个人投资者(zhě)“买(mǎi)新不(bù)买旧”的理念扎根较深，更倾向(xiàng)于交易新上(shàng)市的(de)ETF，而机构(gòu)投资(zī)者对(duì)于(yú)时(shí)间(jiān)成本的把控较严(yán)格(gé)，在看准投资(zī)机会后(hòu)，更倾(qīng)向于(yú)去申(shēn)购老产品。

　　近五年个(gè)人占(zhàn)比呈攀(pān)升(shēng)势头(tóu)

　　个人(rén)增持宽基(jī)ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数(shù)据看，个人(rén)在股票ETF占比(bǐ)也呈(chéng)现明显的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产(chǎn)品中平均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有(yǒu)比例(lì)平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一(yī)度占(zhàn)比达(dá)到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构(gòu)投资者风向(xiàng)标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个(gè)人占(zhàn)比又回落近(jìn)5％，达(dá)到50.85％，但仍然(rán)超过了机(jī)构占比。

　　分结(jié)构来(lái)看，在宽(kuān)基ETF中，个人占比(bǐ)从(cóng)38.26％增至39.76％，同(tóng)比(bǐ)上升(shēng)1.5个百分点；而个人(rén)投资者(zhě)占比较高的行业或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者(zhě)在行业或主(zhǔ)题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是(shì)在增(zēng)长的，这一数据(jù)更代表了机构投(tóu)资者对行业或主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中(zhōng)，我们发现(xiàn)大部(bù)分投资者都会将较为低风(fēng)险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移默化(huà)中(zhōng)，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合(hé)配置中的一个重要的台阶。

　　国(guó)泰基金也补充道，由(yóu)于(yú)近(jìn)年来行业轮(lún)动加快(kuài)，而宽基ETF可(kě)以帮(bāng)助(zhù)投资者把握比较均衡的投资机会，受到资(zī)金关注(zhù)。早(zǎo)在2018年和2022年，市(shì)场震荡下行，投资(zī)者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在(zài)市(shì)场上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机(jī)会又多上涨(zhǎng)空间又大，风(fēng)险偏好也(yě)随之上升，所以行业(yè)和主(zhǔ)题ETF占比则会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示，近五年(nián)市场成交热情(qíng)的提升带来(lái)了A股市场(chǎng)的(de)大幅发展，个(gè)人(rén)投资(zī)者(zhě)入(rù)市规(guī)模激(jī)增，而在(zài)经历了多种(zhǒng)行情(qíng)风格(gé)的锤炼后，尤(yóu)其是操作(zuò)难度(dù)较高的2022年之后(hòu)，投资(zī)者(zhě)们对于(yú)跑(pǎo)赢基(jī)准的难度(dù)有了更(gèng)清(qīng)晰的认知，而(ér)ETF能够(gòu)有效(xiào)的跟上基(jī)准的步伐；另一方(fāng)面，近几(jǐ)年投资(zī)热点轮动较(jiào)快，新的投资领域(yù)带来(lái)了(le)大量的学习成本，而ETF的(de)投(tóu)资门槛较低，运作透明(míng)度较高，因(yīn)而逐步获得个(gè)人投(tóu)资者(zhě)的认可。