在(zài)投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金(jīn)的大涨(zhǎng)大(dà)跌(diē)走(zǒu)势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这个日(rì)经正(zhèng)经不？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板(bǎn)才和净(jìng)值一样(yàng)”“这基涨跌(diē)这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基金两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷(fēn)纷公告，对公司旗(qí)下高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已经(jīng)大幅回落。与(yǔ)此同时，科创(chuàng)50、创业板指(zh行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的ǐ)继续受到资金(jīn)的青睐，今年以来创业(yè)板ETF净(jìng)买入(rù)资金已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传媒(méi)、基(jī)建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块(kuài)的长期配置(zhì)价值。

　　提示高(gāo)溢(yì)价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金(jīn)两(liǎng)大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家(jiā)公(gōng)募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格(gé)波动较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者(zhě)关注二级市(shì)场(chǎng)交易价格溢价(jià)风险，如果盲目投资，可能遭受重(zhòng)大损(sǔn)失。

　　从两只(zhǐ)产(chǎn)品的表现看，今年两(liǎng)只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下午(wǔ)1点(diǎn)开(kāi)盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资(zī)者(zhě)的追(zhuī)捧热情在风险提示(shì)后有所降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资(zī)金流(liú)向看，由于两只产品规模仅(jǐn)有1个亿左右(yòu)，流通盘偏(piān)小，昨日净流入资金都不(bù)到2千(qiān)万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前跟踪(zōng)日(rì)经指数的产品共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今(jīn)年以来资金(jīn)净流入2.42亿(yì)元，涨幅最(zuì)高的产品已经达到(dào)27％，体现了很好的赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目前，四(sì)只产品(pǐn)跟踪的(de)指数(shù)都是日经(jīng)225指数收益率（经汇率调(diào)整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀(xī)利，叠(dié)加(jiā)产品流通盘不够大，短期内受(shòu)到资金的净买入(rù)，产生了供(gōng)不应求的情况(kuàng)，就(jiù)会推(tuī)高二级市场价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个情况就(jiù)会(huì)产(chǎn)生基金产品(pǐ行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的n)的高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资(zī)产是跟踪日经(jīng)225指数表现的(de)，如果(guǒ)短期出现高溢价，也就意味着当前的(de)价格超出了指数的涨幅，未来会回归(guī)到指数(shù)正常(cháng)走势(shì)和涨跌幅的状态，也就是会(huì)逐渐消(xiāo)除溢价。而高(gāo)溢(yì)价回归的过(guò)程，就会产生二级(jí)市场价格(gé)的下跌，因此，建议投(tóu)资者(zhě)不要盲目买入高溢(yì)价品种，避免下跌风险。”该基(jī)金经理称。

　　而从日(rì)本股(gǔ)市表现看，今年年(nián)初以来日本(běn)股市持续上涨，日经(jīng)225指数超越(yuè)30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经(jīng)济破(pò)裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信建投证(zhèng)券认为，近(jìn)期日本股市上涨受(shòu)多重因素驱动(dòng)：一(yī)是(shì)随着美联储加息(xī)预(yù)期下降和日央行紧缩预(yù)期(qī)上升，吸(xī)引国(guó)际资本回流(liú)日本市场；二是随(suí)着疫(yì)后经济活动(dòng)复苏和(hé)去年日元持(chí)续贬值(zhí)，东京(jīng)交易(yì)所上市公司多表现良好；三(sān)是今年东京交易所提出(chū)将改革(gé)公司治理监督机制。在这一改(gǎi)革下(xià)，预计(jì)部(bù)分(fēn)低估(gū)值企业(yè)可能(néng)采取(qǔ)股票(piào)回购等方式提(tí)振股价，截至本周，已(yǐ)有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被宣(xuān)布回购；四是(shì)近期部分利好消息带动市场(chǎng)情(qíng)绪。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特赴日(rì)考察并表示大举投资(zī)日本股市等(děng)，推动市场(chǎng)对日(rì)本股市的(de)整体情绪提(tí)振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨(zhǎng)带来的投资风险，并提示投资(zī)者，海外(wài)投(tóu)资可能会(huì)涉(shè)及相(xiāng)关的(de)汇率风险，对相关市场熟悉(xī)程度不高等(děng)问题(tí)，建议投资者在自己(jǐ)能力圈内投资(zī)，避免盲(máng)目(mù)追高带来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继(jì)续(xù)受青睐(lài)

　　创业板ETF净流(liú)入(rù)资(zī)金已达(dá)165亿

　　除了(le)关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日(rì)收(shōu)盘，全市(shì)场(chǎng)728只(zhǐ)股票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万(wàn)亿(yì)元，比去年(nián)末规(guī)模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日(rì)净申(shēn)购(gòu)份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交(jiāo)均价测算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行(xíng)业前列(liè)。另(lìng)外，易方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净(jìng)流(liú)入。

　　行业和主题(tí)产品中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前，都超过(guò)了2亿元资金体(tǐ)量(liàng)。另(lìng)外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关注，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金(jīn)最(zuì)多(duō)的是(shì)易方达创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另(lìng)外，创业板(bǎn)50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景(jǐng)气(qì)度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引(yǐn)力(lì)的医(yī)疗、恒生互联(lián)网等，也都受到资金的追逐，净(jìng)流入(rù)资金(jīn)都(dōu)在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业(yè)板相关指数的(de)“越跌越(yuè)买”，华安(ān)基(jī)金指数与量化投资部表(biǎo)示，随着前期创(chuàng)业板(bǎn)50指(zhǐ)数的(de)回调，当(dāng)前估值(zhí)已(yǐ)来(lái)到(dào)30倍的历(lì)史(shǐ)低(dī)位区间，且一季报显示成(chéng)分股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本(běn)面向好(hǎo)趋势(shì)明(míng)显，持续关注板(bǎn)块趋势反转机(jī)会(huì)。

　　该机构分析(xī)，在(zài)政策层面(miàn)，4月底(dǐ)的政治局会议提(tí)出“要(yào)夯实科技自(zì)立自强根基，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动能。要巩固和扩(kuò)大新能源汽(qì)车发展(zhǎn)优势(shì)，加快推进充电桩、储能等设施建设和(hé)配(pèi)套电网(wǎng)改(gǎi)造(zào)。要重视通(tōng)用(yòng)人工(gōng)智能(néng)发(fā)展(zhǎn)，营(yíng)造创新生态(tài)，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国内(nèi)经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)动能要加快转变，新(xīn)能源及人工智(zhì)能将是经济(jì)转型的两(liǎng)大动(dòng)能，汇聚战略(lüè)性新兴产业的创(chuàng)业板持续(xù)受益(yì)于政(zhèng)策红利，该机(jī)构建议(yì)关注创业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出方(fāng)向看，表现相对(duì)强(qiáng)势的上证50ETF遭遇(yù)资金净(jìng)卖出，当日基(jī)金份额流失(shī)4亿(yì)份，资金净流出(chū)超过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽(kuān)基指(zhǐ)数，也分(fēn)别有(yǒu)超过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出(chū)现阶(jiē)段性行情(qíng)的板块，遭遇(yù)资(zī)金(jīn)的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净流出资金也(yě)有(yǒu)1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出现(xiàn)百亿体(tǐ)量(liàng)的资金净(jìng)流出。上证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而行业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资(zī)金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也(yě)出(chū)现越涨越卖(mài)，整(zhěng)体资金净流(liú)出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门主题行业的资金出现流出，但部分(fēn)机构(gòu)仍(réng)建议从中(zhōng)长期(qī)角度，观察各类(lèi)板块的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预(yù)计复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多结构性(xìng)机会，当前市场对题材(cái)的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近(jìn)期跌幅(fú)居前，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建(jiàn)议继续关注(zhù)资金合力最强的(de)人(rén)工智能与央企(qǐ)相关品种，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度回落(luò)、且经济复(fù)苏趋势确立后关注“顺(shùn)周期”板块(kuài)的整体机(jī)会，尤其是(shì)大众消(xiāo)费等领域；而(ér)长期来看，可(kě)以(yǐ)积极关注(zhù)数字化对生产力的提(tí)升，重点关注计(jì)算机、互联网(wǎng)和传媒(méi)等行业(yè)。

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