金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动(dòng)有限的(de)阶段。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月(yuè学生党如何自W，如何自我安抚)偏(piān)宽松的预期(qī)下，存在(zài)累库和(hé)订单(dān)下滑导(dǎo)致的(de)现货价格下降，近(jìn)几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可(kě)能的(de)向上驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流(liú)通现货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预计不大；中游库存偏(piān)低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；因(yīn)此09反弹的(de)驱动依旧是(shì)等(děng)待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧(jiù)是等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和(hé)同(tóng)比上都(dōu)是(shì)相当出类(lèi)拔萃，日均(jūn)水平持平(píng)去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察(chá)到(dào)下游原片库存基(jī)本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续(xù)上调现(xiàn)货价格(gé)，产销维(wéi)持在较高(gāo)水平(píng)，因此近(j学生党如何自W，如何自我安抚ìn)月确实难以出现回(huí)撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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