全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向(xiàng)美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓(cāng)标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大(dà)持仓是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是(shì)今(jīn)年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的(de)还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了(le)其(qí)特(tè)别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的(de)路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未来实际(jì)收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这(zhè)降低了折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思(qī)美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决(jué)策。

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