本轮新股中，有不少(shǎo)风口的(de)企业(yè)，但基本面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细(xì)看看(kàn)就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要(yào)从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工服务，为客(kè)户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集(jí)成(chéng)电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企(qǐ)一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音业合作设(shè)立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择(zé)了业(yè)绩最好的(de)时(shí)候上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功(gōng)能神(shén)经外(wài)科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉(jué)比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和(hé)生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池(chí)生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的(de)是将正负极(jí)浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服务的(de)制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一(yī)站式代工解(jiě)决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支持(chí)客户研(yán)发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研(yán)发投入(rù)初期(qī)非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会(huì)转(zhuǎn)为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完(wán)成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主要用于涤纶(lún)及其(qí)混纺(fǎng)织物的(de)染色和印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到(dào)，下游(yóu)服装行业(yè)景气(qì)度(dù)也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及(jí)服(fú)务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营(yíng)上述(shù)业务。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势(shì)，且随着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司行业(yè)前景(jǐng)不算(suàn)很差，但(dàn)公司(sī)自(zì)身技术含(hán)量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系统为(wèi)主，基本没什(shén)么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技术服务及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占(zhàn)主营业务收入(rù)比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技术服务(wù)主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电力相(xiāng)关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设(shè)计咨(zī)询(xún)公司，主要(yào)是电力工程技术服务(wù)收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上(shàng)是工(gōng)程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯(xīn)片(piàn)设计(jì)公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端(duān)芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全套射(shè)频(pín)前(qián)端芯(xīn)片设计能(néng)力(lì)和集成化模组研发(fā)能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核(hé)心，兼具低(dī)噪(zào)声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频前端一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投(tóu)入，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业(yè)公(gōng)司，但即便这样，估值(zhí)却一(yī)路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参(cān)股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的(de)价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和(hé)服务的国家级(jí)高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防(fáng)空预警雷(léi)达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比(bǐ)越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在(zài)无法判断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网数字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)综(zōng)合(hé)服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网(wǎng)相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物(wù)联网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应(yīng)用等(děng)综合解决方案及云终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供定制化(huà)的(de)运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式(shì)是获得购销差(chà)价或(huò)服务(wù)佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和(hé)其他通用流(liú)量(liàng)，业(yè)绩过去(qù)几年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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