5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于(yú)人(rén)工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券(quàn)商发布了(le)5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉(lú)，传(chuán)媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度(d济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50ù)提升最为明显，计算(suàn)机(jī)板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)则(zé)快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博(b济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50ó)烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策(cè)略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行(xíng)情(qíng)的(de)演(yǎn)绎(yì)体现(xiàn)在热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机(jī)构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比较(jiào)保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济(jì)下(xià)行压力(lì)暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式(shì)改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供给担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位(wèi);相(xiāng)对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马(mǎ)等(děng)业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积(jī)极(jí)因素出现，建议备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际(jì)政策(cè)效(xiào)果难以对冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面预期(qī)很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是(shì)政策(cè)主要目(mù)标，政府不(bù)托底(dǐ)，政(zhèng)策不(bù)全(quán)面放松的情况下(xià)，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门(mén)的维(wéi)稳(wěn)措施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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