用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿(yì)元，创公司(sī)2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来连续第三(sān)年净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年(nián)以(yǐ)来公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大(dà)涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季(jì)最大亏损

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度(dù)实现(xiàn)营业收入14.75亿元(yuán)，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最(zuì)大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前，用友网(wǎng)络发(fā)布的年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元(yuán)，仅微(wēi)增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用友网络连(lián)续(xù)第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史(shǐ)新(xīn)高之后，用友(yǒu)网络(luò)股价就总体上呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高(gāo)点(diǎn)进行了定(dìng)增融蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗资。此(cǐ)次定增(zēng)吸引了不少机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名机(jī)构和投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年1月，用(yòng)友(yǒu)网络披露定增(zēng)结果，增发数量(liàng)约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市场(chǎng)颇为活(huó)跃的(de)私募大(dà)佬葛卫(wèi)东，也(yě)参与了定增，投(tóu)入资(zī)金约(yuē)2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之(zhī)后，用(yòng)友网络发(fā)布(bù)的2021年业绩明(míng)显不及市场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度(dù)业绩(jì)更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同(tóng)比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友(yǒu)网络的(de)股价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌至(zhì)2022年(nián)9月(yuè)的16.28元，跌幅(fú)近六(liù)成。而葛卫东的总持(chí)股数，也从2022年(nián)一(yī)季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股东(dōng)，在此(cǐ)期间，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其定增投资(zī)也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络(luò)股价大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶段道(dào)阻且(qiě)长

　　在(zài)用友网络(luò)的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来(lái)说(shuō)，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服(fú)务业(yè)务，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在此基(jī)础上，公司2020年进入(rù)新(xīn)的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全(quán)球领先(xiān)的(de)企业云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络正式发布了(le)完全基于(yú)互联网架构的企业(yè)互(hù)联网开发(fā)平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人力(lì)云等云(yún)产品得到逐(zhú)步发展，各领域云(yún)上线运(yùn)营、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友云(yún)”面世、云平(píng)台及领域服(fú)务快(kuài)速发展，第二个阶段的统一底(dǐ)座和服(fú)务融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年(nián)的规模研(yán)发(fā)和持(chí)续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新(xīn)的发(fā)展阶段。

　　从公(gōng)司业务(wù)占比来看，用友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务(wù)业务实(shí)现收(shōu)入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为(wèi)公司主要收入来源并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高(gāo)端(duān)市场份额来看(kàn)，用友却还(hái)是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展(zhǎn)白皮书(shū)》显示(shì)，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但(dàn)在(zài)高端ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝出华(huá)为(wèi)将在4月启用自己研发的MetaERP软件之(蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗zhī)后，用友(yǒu)网(wǎng)络股价直接跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为自用，并(bìng)不一定会面向外部(bù)市场提供(gōng)高端ERP软件，但(dàn)股价的(de)跌停(tíng)，反应出市场对用友在高端(duān)ERP软件市(shì)场竞争力信心的严重(zhòng)不(bù)足，也反应(yīng)了(le)其在高端市场的进(jìn)展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价上(shàng)，在用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时(shí)，净利(lì)润也在同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营收增幅。对应(yīng)到股价上，在(zài)此期间，用友网络股价大(dà)涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络(luò)3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅(jǐn)仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以(yǐ)说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅下(xià)跌，股价也因此大跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用(yòng)友(yǒu)网络董事长王文(wén)京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有很大的提升空间。但从目前的情况来看(kàn)，用友3.0的(de)第二阶(jiē)段，道阻且长。

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