财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集40kg是多少斤(jí)相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强行业(y40kg是多少斤è)负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会(huì)的一(yī)位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的(de)调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业(yè)内人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波(bō)动率(lǜ)较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本。

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