金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不(bù)断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日(rì)本股(gǔ)市几(jǐ)经(jīng)挣(zhēng)扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使(shǐ)得(dé)日(rì)本股市变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了(le)对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票比在(zài)美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的(de)他还在上个(gè)月罕见地(dì)亲自访问日本(běn)。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜(bài)访了日本首相岸田文(wén)雄(xióng)。黑石集团两年前在日本(běn)一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资(zī)机(jī)会。

　　同(tóng)一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主要的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本(běn)与(yǔ)投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时(shí)报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变(biàn)化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎(hū)局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特在(zài)股东(dōng)大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留(liú)。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特(tè)理解的巴菲特(tè)对国(guó)际(jì)地缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘(yuán)政治格局巨(jù)变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的(de)角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济(jì)脉(mài)络(luò)，我们也(yě)会发现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自身发(fā)展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一(yī)直在等待(dài)出手的(de)时机(jī)。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思绩(jì)证明自己(jǐ)的确被(bèi)低估了。据(jù)日经中文网(wǎng)，日(rì)本(běn)综(zōng)合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的(de)变化(huà)，日本监管层(céng)的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价(jià)值和(hé)资本(běn)效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥(jī)讽(fěng)为“反(fǎn)向指标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正接(jiē)近十年(nián)一(yī)遇的牛(niú)市。至于日(rì)本股市(shì)未(wèi)来将走向何方，一(yī)切将由时间给(gěi)出答案吧。

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