北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)5凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点0指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票，属于(yú)基金(jīn)法规定(凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点dìng)的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外(wài)国(guó)内(nèi)最优(yōu)质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量(liàng)和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)数量、总体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的(de)加入使得整个(gè)板块的(de)成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的(de)个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高(gāo)度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然(rán)受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期(qī)，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业(yè)的(de)投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努(nǔ)力，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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