今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发(fā)这一(yī)危(wēi)机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初(chū)的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最(zuì)新一(yī)次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否(fǒ77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023u)则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉(diào)债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益(yì)也会遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日(rì)本(běn)是美(měi)国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被(bèi)频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党(dǎng)的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步(bù)，认为应无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如(rú)果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约(yuē)的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计(jì)划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023(nián)的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美(měi)国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的(de)主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的(de)借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要(yào)的(de)是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应(yīng)有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临(lín)类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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