公募基金一季报募集(jí)披露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进(jìn)入(rù)密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理调仓路(lù)径和(hé)投资思路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团，减持(chí)中国(guó)中免、药(yào)明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视(shì)，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业三(sān)年持有、易方达优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年(nián)一(yī)季(jì)报。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年(nián)一季(jì)度均(jūn)实(shí)现(xiàn)了(le)正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)管规模(mó)最(zuì)大的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第(dì)十(shí)大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张(zhāng)坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不(bù)同的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团-W等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可以(yǐ)用(yòng)很长一段(duàn)时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它(tā)们用(yòng)事(shì)实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基(jī)本面价值投资的优势(shì)之一(yī)在于可积累性。如果只是针对(duì)某一(yī)次投资(zī)，积(jī)累的重(zhòng)要性可(kě)能并不显著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作(zuò)为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最(zuì)重要保(bǎo)障(zhàng)，选择(zé)一(yī)条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出(chū)，我国(guó)经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍(réng)将是(shì)今年主要宏(hóng)观背景。经(jīng)济运行正常化(huà)需要(yào)一个过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需(xū)要时间修复资产(chǎn)负债表、修(xiū)复信心。随着(zhe)经(jīng)济(jì)逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率超预期回升。就近期公布的(de)社(shè)融(róng)和地产数(shù)据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可以将目(mù)光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多(duō)公司在过去(qù)几年始(shǐ)终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆(nì)境中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更(gèng)加(jiā)强(qiáng)大。不(bù)必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静(jìng)。我们对(duì)全年股票(piào)市场有信心，未来将继(jì)续保持踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业(yè)链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期(qī)内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票(piào)进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)兴全(quán)合润一季报中指出，今年(nián)一季度(dù)疫情(qíng)对经济的(de)影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步(bù)回到(dào)复苏轨道。随着中国的(de)稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改善(shàn)推动资(zī)本市场风险(xiǎn)偏(piān)好回升(shēng)。虽然海外银行出(chū)现了阶段性危机，但各(gè)国政府较为(wèi)迅速(sù)地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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