北京(jīng)时(shí)间(jiān)5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴(bā)菲特(tè)股东大(dà)会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时(shí)的提(tí)问环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来自全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来(lái)自中国的(de)投(tóu)资者是最多(duō)的，据说达到1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙(lóng)如(rú)此分享(xiǎng)自己(jǐ)在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都(dōu)会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示(shì)十分看好中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题(tí)的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这(zhè)即便有一(yī)些不确定(dìng)因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低(dī)标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对(duì)A股(gǔ)5167家(jiā)上(shàng)市公司进行了(le)梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022的净(jìng)资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司的价值判断而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是加权平均(jūn)（年(nián)化）净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净(jìng)资产收(shōu)益率来看(kàn)，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均(jūn)值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲特(tè)的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴(bā)菲特(tè)一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特(tè)多(duō)次减仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还(hái)对海天味业等(děng)这(zhè)类之前商品信誉受过不良影响的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领(lǐng)域(yù)，其中(zhōng)饮料行(xíng)业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在(zài)近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复(fù)合年(nián)增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星(xīng)家(jiā)电(diàn)潜(qián)力(lì)大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的最低标(biāo)准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛(shāi)选(xuǎn)出的(de)18家公(gōng)司(sī)中，家用电(diàn)器行(xíng)业公(gōng)司(sī)上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有(yǒu)山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022专做(zuò)厨卫电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述(shù)三家(jiā)企业的5年净利润复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率表现略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的(de)是主营集成电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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