今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不(bù)尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在(zài)近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一(yī)危机(jī)的(de)根(gēn)本(běn)——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务(wù)从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了(le)庞大支出压(yā)力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规(guī)模基建政策导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美(měi)国政府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力(lì)更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来(lái)限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预(yù)计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的(de)上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损(sǔn)害，原有债权(quán无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野(yě)党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价(jià)还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数席位(wèi)的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院(yuàn)多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预(yù)定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会(huì)领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级(jí)。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一(yī)些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述(shù)的(de)市(shì)场动(dòng)荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美(měi)国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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