AI板块成为(wèi)2023年最(zuì)火爆(bào)的板块，吸引人全市场的(de)目光。

　　随(suí)之而(ér)来(lái)的(de)是，不仅不少上市公司宣(xuān)布(bù)试水人工智能、基(jī)金经理开始布局AI概(gài)念，也有基金公司尝试(shì)以AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更有(yǒu)基金经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季度(dù)报中，无(wú)论(lùn)是(shì)成长派、还是价(jià)值派，众(zhòng)多基金经理均(jūn)谈(tán)及对AI投资(zī)机遇。各(gè)大派别基金经(jīng)理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长期投资价值，但是对于短期人工智(zhì)能极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金经理试水

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公(gōng)布2023年一季报，引人关(guān)注的(de)是，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报(bào)中明确(què)写道，这段AI生成的内容阐述了人工智(zhì)能对各个行(xíng)业的(de)改变(biàn)，比如医(yī)疗、教育、工业生产、环(huán)境保护和(hé)可持续(xù)发展(zhǎn)，以及新能源开发和(hé)利用等领域。文中表示(shì)，人(rén)工智能领域(yù)的快速发(fā)展(zhǎn)为全球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活方式和社会(huì)发展，为确(què)保(bǎo)AI技术(shù)的健康、可持续发展，需要(yào)建立完善(shàn)的法律(lǜ)法(fǎ)规(guī)和伦理准则，以保护个人(rén)隐私(sī)、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机(jī)遇，共(gòng)同推动这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵(guì)重在季报中也明确表示，产业方向上，我们坚(jiān)定(dìng)的看(kàn)好人工智(zhì)能对各(gè)个(gè)行业的改(gǎi)变(biàn)。他还专(zhuān)门(mén)谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是(shì)受益于人工(gōng)智能的计(jì)算机(jī)和(hé)传媒互联网行(xíng)业(yè)。数字(zì)化的核心逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率的(de)提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对(duì)半(bàn)导体、数(shù)字化、互联(lián)网平台等提(tí)出自己想法。说到数字(zì)化(huà)时，表(biǎo)示其(qí)本(běn)质是利用技术(shù)的(de)手段，提升组(zǔ)织信息(xī)计算、存储(chǔ)、传播的效率，这是一个长期向上(shàng)的类(lèi)消(xiāo)费行业，在美国是一个和互联网行业一样(yàng)大规模的产业。在中(zhōng)国，依然处于(yú)产业的早期(qī)，但(dàn)是我们可以看(kàn)到疫情(qíng)背景下，大家越(yuè)来越(yuè)意识(shí)到数字(zì)化的重(zhòng)要性(xìng)。而此轮(lún)数字(zì)化将会和人工智能(néng)深度融合，也会给(gěi)中国公司(sī)带(dài)来(lái)发展的(de)机会(huì)。目前整个板(bǎn)块的估值都到(dào)了历史(shǐ)最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基(jī)金经理首(shǒu)次利用人工智能完成季报，也(yě)显示出(chū)人工智能确实(shí)开始(shǐ)方方面面(miàn)开(kāi)始影响我们的生活、工作等，是(shì)一(yī)个历史性大浪(làng)潮。此前(qián)，也有基(jī)金公司(sī)积极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金投资者教育(yù)基地宣布(bù)成为百度文(wén)心一(yī)言(yán)首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基(jī)金投教(jiào)基地也将通过百度(dù迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看)智(zhì)能(néng)云接入文(wén)心一言能力，致力于创新投资(zī)者关系(xì)管理新模式，提升客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领(lǐng)域

　　随(suí)着(zhe)人工智能成(chéng)为(wèi)一季度市场热(rè)点，不少基金经(jīng)理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中，除了(le)科技成长派基金(jīn)经理，也(yě)不乏(fá)价值投(tóu)资派基(jī)金经(jīng)理。

　　从(cóng)上述嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金一(yī)季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上(shàng)主要是受益于人工(gōng)智能的计算机和传媒(méi)互联网行业。前十大重(zhòng)仓股中，除了海(hǎi)康威(wēi)视、金山办公，其余神州泰岳、吉(jí)比特(tè)等(děng)8只(zhǐ)个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技(jì)研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能(néng)对各(gè)个行业的改变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长(zhǎng)期聚焦的三(sān)大需求就是能(néng)源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大方(fāng)向，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互联网平台、创(chuàng)新药。我们(men)认为，各个细分行业(yè)的beta收敛之后，竞争力会重新(xīn)成(chéng)为最(zuì)重要的增长要(yào)素。另(lìng)外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明(míng)的看好港股(gǔ)的机会，特别是软件和互联网领(lǐng)域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金(jīn)科(kē)技(jì)成长团(tuán)队中，有不少基金经理明确(què)看好(hǎo)人工智能带(dài)来(lái)的投资机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实成(chéng)长增强基金经理(lǐ)陈涛(tāo)在去(qù)年下半年开始增持(chí)软件，当时基本处于估(gū)值、机构持仓的历史底部的位置。他认(rèn)为(wèi)，行业在信创、数字化、智能化等(děng)长期需(xū)求刺激下将迎来(lái)3年以(yǐ)上的景气周期，也(yě)是为数(shù)不多处于成长前期、对标国际(jì)也(yě)还有巨大(dà)成长空间的板块，长期(qī)坚(jiān)定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮(lún)科技创新周(zhōu)期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度的产(chǎn)业变革机会，同时(shí)配(pèi)合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复，以软件计(jì)算(suàn)机为代(dài)表的科技(jì)板(bǎn)块内会(huì)持(chí)续有个股投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研(yán)CIO、嘉实(shí)新能源新(xīn)材料基金经理(lǐ)姚志鹏(péng)等(děng)也表(biǎo)示，未来(lái)，毫无疑问人工(gōng)智能和可再生能源将构成未来社会的基石。在(zài)当下，随着经济的企稳(wěn)和新人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)浪潮的进入，未来新的产业机会(huì)将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派(pài)。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理的基(jī)金(jīn)维(wéi)持了(le)较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份新入兴全合润前(qián)十大重仓股名(míng)单(dān)，立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)退出。其中，澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十大重(zhòng)仓股(gǔ)。兴全合(hé)宜(yí)的重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份(fèn)进入(rù)十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一(yī)季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193207303.png">

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活(huó)在一季度也进(jìn)行(xíng)了调(diào)仓换股，提(tí)高TMT行(xíng)业结构(gòu)占比，减持地产、军(jūn)工比例，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工(gōng)为前三大(dà)持仓，产品总仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，招商蛇(shé)口、保利发展(zhǎn)退(tuì)出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表(biǎo)示，主要(yào)是基于对(duì)未来2年(nián)数字(zì)经济的看好。随着人口老龄化与经济发(fā)展模式转变，数据成为新(xīn)的(de)生产要素，高质量发展的核(hé)心在于全要素生产率的提升，充分利用好云计算(suàn)、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻(luó)辑，通过信息技术(shù)全方位赋能(néng)传(chuán)统行业，从生产和(hé)服务端全面(miàn)提升效(xiào)率。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这是一个系统性工程，产业空间(jiān)较(jiào)大、持续时间较长，是未来具有成(chéng)长性的行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的基(jī)金(jīn)也(yě)重点布局了TMT或(huò)人工智能相(xiāng)关(guān)板块(kuài)。比如，建(jiàn)信智(zhì)能生活在一季度(dù)继续调整了行(xíng)业配置，降(jiàng)低(dī)了(le)制造业、大金(jīn)融(róng)地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是(shì)重(zhòng)点布局了人工(gōng)智能技(jì)术创新带来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现(xiàn)

　　不过(guò)，在人(rén)工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下(xià)，也(yě)有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季(jì)报中表达了(le)对人工智能的重视(shì)，但一(yī)季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表(biǎo)的科技板块走出了轰(hōng)轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)人工智(zhì)能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着大模型(xíng)路(lù)线(xiàn)的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智(zhì)能的(de)应用领域得到了极大的拓(tuò)展，模型具备了(le)强(qiáng)大(dà)的通用性。这属于科(kē)技史上的一次重大(dà)创(chuàng)新，未(wèi)来多个(gè)行业将极大受益于这一(yī)技术的应用(yòng)和(hé)普及。未来我们应(yīng)该更加(jiā)重视这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)一季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投(tóu)资理念的丘栋荣在一(yī)季报中也(yě)提到(dào)了对AI的看好，但(dàn)他的基(jī)金持仓中也鲜(xiān)少见到对相(xiāng)关板(bǎn)块的布(bù)局。他表示(shì)，除复合国家安全(quán)自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新(xīn)周期，深入和广泛(fàn)应用，将对(duì)IT产业(yè)产(chǎn)生更(gèng)大、更(gèng)持久的需求拉动，因此，计(jì)算机、电子(zi)等(děng)偏成长(zhǎng)行(xíng)业的部分(fēn)成长股是未来关(guān)注(zhù)的(de)方向之一。

　　中庚(gēng)价值领(lǐng)航一季(jì)度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质(zhì)发现基(jī)金经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示，他注(zhù)意(yì)到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新能源板块的非理性(xìng)行为，就(jiù)如同(tóng)去(qù)年(nián)三季度(dù)半(bàn)导(dǎo)体及医药板块的抛(pāo)售，反(fǎn)而造(zào)就了难得的机会。“我们(men)这时反而应该(gāi)加大对(duì)能源板(bǎn)块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联网(wǎng)级(jí)别的技(jì)术要素革命(mìng)，或许我们已经站在新一轮科技(jì)浪潮带(dài)来的全球繁荣(róng)的开端(duān)。作(zuò)为(wèi)成(chéng)长投资者，会积极学习(xí)和(hé)拥(yōng)抱，非常庆(qìng)幸有(yǒu)生之年能看到(dào)AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火(huǒ)热(rè)的行情面前保(bǎo)留一(yī)份清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别(bié)真(zhēn)正(zhèng)能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也(yě)颇为(wèi)谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续波(bō)动。正(zhèng)因(yīn)为此(cǐ)，他在去年三四季度布(bù)局了不(bù)少人工智能(néng)相关(guān)的标的，在一季(jì)度对TMT板块(kuài)有所减(jiǎn)仓，现在的(de)配(pèi)置大概率少于(yú)市场平(píng)均(jūn)水平(píng)。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。当然市(shì)场中有(yǒu)不少(shǎo)声音说这(zhè)次不一样，交易占比(bǐ)创新高代(dài)表了主线行情的(de)确立，但我们还是认(rèn)为(wèi)太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热情在(zài)某(mǒu)个阶段(duàn)总会消退。”李(lǐ)晓星在银华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市(shì)场走势再(zài)次佐证了一(yī)个道(dào)理，即(jí)市场是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最(zuì)好的是(shì)AI相关板块，这(zhè)在今年初是想象不到(dào)的。就好比(bǐ)去(qù)年初我们(men)想象不到俄乌(wū)冲(chōng)突，和后(hòu)来的疫(yì)情。”中泰(tài)资管(guǎn)基金经理姜(jiāng)诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要(yào)搞清楚它(tā)对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链不同环(huán)节(jié)之间将如何分(fēn)配？市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到(dào)了什么(me)程度，以及渗透率将多快提(tí)升？都(dōu)是很(hěn)容易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明(míng)就里的(de)难题。谈资(zī)和(hé)投资之间，隔(gé)着(zhe)一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看来(lái)，人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买(mǎi)尽可能(néng)好的资产，是我们的投资目标。

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