“一带一(yī)路(lù)”对冲欧美(měi)拖累无疑(yí)是2023年出(chū)口最大(dà)的看(kàn)点。即(jí)使(shǐ)考虑(lǜ)去年的(de)低(dī)基数，4月的(de)出口增速也不赖(lài)，与韩国、越(yuè)南(nán)等邻(lín)国形(xíng)成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧美发达经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家在中国出(chū)口(kǒu)的份额约为36.0％超过美(měi)欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一带一路(lù)”出口增(zēng)速保持在(zài)6％以(yǐ)上，那么在(zài)增量(liàng)上就(jiù)可(kě)能(néng)对冲美欧日出(chū)口的下(xià)滑，使(shǐ)得全年2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观(guān)察的中国的(de)出口“不看港(gǎng)口，不(bù)看韩、越(yuè)”。港口数据(jù)和韩国、越(yuè)南出口通胀作为(wèi)传统观(guān)察(chá)中国出口(kǒu)增速(sù)的重(zhòng)要指标，但随着(zhe)中国(guó)出(chū)口结构(gòu)向“一带一路(lù)”国家转移，其对中国出口的指示作(zuò)用逐渐下降。一(yī)方(fāng)面，由(yóu)于多(duō)数“一(yī)带(dài)一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火(huǒ)车(chē)等(děng)陆(lù)路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导致港口数据与实际(jì)出口增速(sù)持(chí)续(xù)偏(piān)离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出(chū)口增(zēng)速与中国出口基本保持统(tǒng)一趋势(shì)，但(dàn)由于产品结构差(chà)异，2023年以来两(liǎng)者(zhě)产生较大背离(lí)。出口结构性变化背景下，传统观察(chá)框架适(shì)用性减弱，信息的噪音和预(yù)期(qī)的波(bō)动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除低基(jī)数影响之外(wài)，4月对俄出口的高增反映“一带一(yī)路”贸易持续(xù)活跃，沿路经(jīng)济(jì)带仍(réng)是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看(kàn)，自(zì)2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短”的(de)属性(xìng)。中国(guó)4月汽车及机(jī)电(diàn)出口金额维持强势(shì)，增(zēng)速较(jiào)3月进一步(bù)加(jiā)快(kuài)部分源(yuán)于去年低(dī)基数原(yuán)因，不(bù)过对(duì)同(tóng)比(bǐ)的拉动仍(réng)明显好于韩国，半导体(tǐ)出(chū)口跌(diē)幅则相较(jiào)韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的(de)汽车出口反映海外(wài)车(chē)市(shì)较高景气度与(yǔ)产业(yè)链(liàn)韧性仍可在一段时间(jiān)内支撑出口(kǒu)，而受全球半导(dǎo)体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量(liàng)与(yǔ)价格均(jūn)偏(piān)萎(wēi)缩。鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读

　　那(nà)么，2023年出(chū)口最大的变数：“一带一路”的空间有多大(dà)？站(zhàn)在2022年年底，市(shì)场大多聚(jù)焦欧美(měi)经济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯(dēng)之外(wài)“一带(dài)一路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了越(yuè)来(lái)越重要的作(zuò)用，那么如(rú)何去评估这一空间有(yǒu)多大(dà)？

　　一带一路出口背后存量博弈(yì)。在全球经(jīng)济和贸(mào)易放缓的(de)背景下，我国出口的韧性可能(néng)主要来(lái)自于存量的竞(jìng)争——我(wǒ)们(men)认为(wèi)很有可能是抢(qiǎng)占欧美(měi)日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路(lù)沿线10国(guó)的进口份额上涨了(le)2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大(dà)？保守(shǒu)估计拉动2023年中国(guó)出口1个百分点(diǎn)。我们选取“一带一路”沿线65国(guó)中(zhōng)，中国出口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国对“一带(dài)一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对(duì)标2023年10国在(zài)悲观、中性(xìng)、乐(lè)观三种情形下的进口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌份额，假(jiǎ)设2023年(nián)10国(guó)对美欧(ōu)日韩(hán)减少的进口份额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国(guó)占65国的(de)70％），大(dà)致估算(suàn)“一(yī)带(dài)一路”沿线65国(guó)拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百分(fēn)点并不(bù)少，我国全年(nián)出(chū)口增(zēng)速(sù)可能略高于0％。对欧(ōu)美(měi)日等发达经济体出口增速预测，思路为在(zài)中国加入(rù)世界(jiè)贸易组织(zhī)后、历(lì)次全(quán)球经济陷入衰退(tuì)或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中(zhōng)，选出具(jù)有参考意义(yì)的三年，鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读分别作为中性(xìng)、乐观(guān)和悲观情景(jǐng)作为参考。我们对于2023年的基准假设(shè)为美欧有可能在(zài)下半年陷入温和衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩(suō)后的全(quán)球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国家（在(zài)我国出(chū)口中(zhōng)约占26％）出口(kǒu)增速(sù)预(yù)测按照(zhào)IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年(nián)GDP平(píng)减指(zhǐ)数同比(bǐ)预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家(jiā)拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速约0.64个百分点(diǎn)。因此(cǐ)，中性假设(shè)下2023年我国出口增速(sù)约为(wèi)0.13％（图(tú)11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险，主(zhǔ)要(yào)来自于两个方面：数据(jù)口径差异和欧美经(jīng)济(jì)体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的(de)数据和中国向各国出口的(de)数据存在差(chà)异（无(wú)论是(shì)绝对量还是增速），有时这(zhè)一(yī)差异还较大，一般而(ér)言中国(guó)出(chū)口端的增速会更高，这意(yì)味着我们(men)基于“一带一路(lù)”国(guó)家(jiā)进口数据的测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不确定性，可能在今(jīn)年下半年、也(yě)可能在(zài)明年，若(ruò)后者出现，那(nà)么2023年发达经济体对(duì)于中国出口的拖累(lèi)可(kě)能没有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯(sī)及其(qí)他(tā)新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动(dòng)不(bù)足。疫情(qíng)二次冲击(jī)风(fēng)险对(duì)出口造成拖(tuō)累。欧美经济韧性(xìng)超(chāo)预期，对于中国出(chū)口的拖累不足(zú)。

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