为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市(shì)公(gōng)司(sī)董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市(shì)场关注。时为(wèi)新美(měi)星(xīng)董事(shì)长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽(zé)广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即(jí)开(kāi)始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获(huò)利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德(dé)平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级(jí)市(shì)场交易影(yǐng)响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视为一(yī)个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份系(xì)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借款本(běn)息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资金(jīn)流水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)六十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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