看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高。其(qí)中的(de)分项指数(shù)释放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价(jià)格创去(qù)年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股(gǔ)承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率(lǜ)一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一再表态支(zhī)持继(jì)续加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布(bù)上周(zhōu)库(kù)存不降(jiàng)反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样(yàng)加息了(le)300个(gè)基(jī)点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也(yě)已经(jīng)经历(lì)了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此(cǐ)次(cì)加息主要是由于3月该(gāi)国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和(hé)货币(bì)总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最(zuì)高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在(zài)各类(lèi)商(shāng)品(pǐn)和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育(yù)和交通运(yùn)输(shū)等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认(rèn)为这一数(shù)字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地(dì)区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引(yǐn)美(měi)联社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析(xī)师(shī)聂波(bō)表示黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再(zài)度加(jiā)息。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国内经济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅(fú)同样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋(zhāi)月(yuè)后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低(dī)库(kù)存支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库(kù)继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内(nèi)也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令(lìng)港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续需(xū)继续关(guān)注实际(jì)消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再(zài)度(dù)开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利(lì)同样(yàng)亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示(shì)，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正(zh黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月èng)常，菜(cài)油的(de)利(lì)空阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下(xià)可能再(zài)度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维持(chí)高(gāo)位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计会(huì)维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需(xū)求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压(yā)力的(de)影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国(guó)内盘(pán)面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期(qī)国内的供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近(jìn)端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空(kōng)的思(sī)路。后续需(xū)要(yào)重点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供(gōng)应或(huò)者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜(cài)油的(de)累(lèi)库情况和(hé)国内豆油的价(jià)格(gé)，预计接下来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其(qí)他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以(yǐ)预计大(dà)豆压(yā)榨量将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期(qī)开机继(jì)续位于低(dī)位，下(xià)周开机预计将会继续恢(huī)复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需(xū)求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在(zài)发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前备货不积极(jí)，贸易(yì)商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机(jī)情况(kuàng)。新一季(jì)美(měi)豆(dòu)的播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况将决(jué)定(dìng)豆油盘面的(de)相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变化(huà)和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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