本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢日正式(shì)成立，获1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块中(zhōng)业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回(huí)报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北交所的(de亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢)后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具(jù)备专精特新特性(xìng)的(de)中(zhōng)小成长型企业(yè)而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延续了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的密集(jí)发布，可(kě)以说对(duì)这(zhè)个(gè)市(shì)场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会(huì)应(yīng)会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交所改革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来(lái)随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大。

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