本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃(lā)圾(jī)，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始(shǐ)下游(yóu)面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科(kē)以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一(yī)档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如几个(gè)国(guó)企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化(huà)整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继(jì)制备(bèi)正负极浆料完(wán)成后的下一道工(gōng)序(xù)，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能(néng)电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但(dàn)行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的一(yī)块(kuài)市场，天花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内外(wài)客户(hù)提供一站(zhàn)式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那(nà)些(xiē)已经规模化完(wán)成有利润的公(gōng)司大得多，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司(sī)，毫无(wú)亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立(lì)于(yú)2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚(jù)焦(jiāo)于(yú)汽车行(xíng)业(yè)营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客户(hù)提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行(xíng)业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化(huà)解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且(qiě)随(suí)着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司行业(yè)前景不(bù)算(suàn)很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行业(yè)有(yǒu)明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从事电力(lì)工程技术服务及地理信息技(jì)术服务。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入和利润(rùn)来(lái)源(yuán)。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相关工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信(xìn)息设计(jì)咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主营业务(wù)为射频(pín)前珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？端(duān)芯(xīn)片及模组的(de)研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套(tào)射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信(xìn)频(pín)段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高(gāo)研(yán)发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这(zhè)公司的(de)价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷(léi)达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军(jūn)工(gōng)集(jí)团。成立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交易占比越来(lái)越(yuè)高，对于这种客户(hù)不(bù)透(tòu)明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相关场(chǎng)景客户(hù)提(tí)供移(yí)动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等综合(hé)解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需(xū)求提供定(dìng)制化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联(lián)网(wǎng)卖流量的(de)公司，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起来不(bù)错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联(lián)网(wǎng)公司(sī)越(yuè)来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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