全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到(dào)今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观(guān)策(cè)略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第(dì)五(wǔ)、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度还减持了(le)其特(tè)别(bié)看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场和(hé)利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西(xī)方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需(x女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗ū)求压力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加(jiā)接(jiē)近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足(zú)够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储(chǔ)希望持(chí)观望态(tài)度(dù)。这符合(hé)我们(men)对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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