近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透(tòu)露(lù)什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大(dà)中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中(zhōng)并(bìng)未解释为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志(zhì)中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主题(tí)。一(yī)是(shì)电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个(gè)方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基础设施(shī)最(zuì)完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商(shāng)。该公(gōng)司在空天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一(y天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜ī)季度实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的(de)判(pàn)断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资(zī)旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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