金融界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下(xià)跌(diē)，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美(měi)国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物(wù)资(zī)通胀压力进一步趋(qū)缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然成为(wèi)一(yī)种(zhǒng)共识(shí)，因此本周(zhōu)在(zài)美联储越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站(zhàn)台(tái)的情(qíng)况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初(chū)请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正在降温(wēn)。同(tóng)时(shí)国内社融超(chāo)预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期(qī)4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出发(fā)，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经济数据(jù)疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压(yā)回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属(shǔ)性较强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属(shǔ)大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白(bái)银高位回(huí)落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走(zǒu)强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银(yín4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里)行业风险与债务(wù)上限风险、央行购金持续(xù)等宏观(guān)因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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