总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资(zī)金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新属性持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根据(jù)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于(yú)促(cù)进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持(chí)续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点(diǎn)，实施(shī)了(le)投(tóu)资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士对此(cǐ)表示(shì)，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型(xíng)的(de)期权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记者日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名(míng)。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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