钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题(tí)莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电(diàn)池(chí)项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖(yāo)股走(zǒu)势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路(lù)完全失灵，股(gǔ)价又在(zài)4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收(shōu)获了(le)短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过(guò)山车式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是市(shì)场对传艺科技(jì)高(gāo)调跨界钠电赛(sài)道故事的怀(huái)疑：从(cóng)宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如(rú)何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛道上，夸(kuā)下(xià)海口的产能又该如何消化(huà)？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子(zi)电池便与锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠能力较弱、钠(nà)电(diàn)池能量(liàng)密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才(cái)作为锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重(zhòng)回(huí)人自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁(níng)德时(shí)代推(tuī)出(chū)第一代(dài)钠离子(zi)电池，掀起钠电(diàn)风(fēng)潮，并(bìng)将(jiāng)风口带到(dào)了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如(rú)日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局(jú)。彼时(shí)的公告显示，公司(sī)拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过全(quán)资子(zi)公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科技(jì)旋即(jí)涨停(tíng)，当日盘后公司迫(pò)不及待(dài)召开电话会议(yì)，向合计64名分(fēn)析(xī)师和个人投资者披露(lù)跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规(guī)划(huà)，传艺(yì)科技钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后(hòu)一口气(qì)收出7个(gè)涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消(xiāo)息(xī)催(cuī)涨股价的前车(chē)在前，传(chuán)艺(yì)科技开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告披(pī)露后录(lù)得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公(gōng)司股(gǔ)价一度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无(wú)论其(qí)如何发(fā)布(bù)“利好”消(xiāo)息(xī)，股价(jià)也再难掀大风(fēng)浪，反而(ér)随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公(gōng)司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录(lù)表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关(guān)事(shì)项，传(chuán)艺(yì)科技及(jí)公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股(gǔ)价“过(guò)山车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有游资推(tuī)波(bō)助澜(lán)，但归根结底还(hái)是其资金有限与(yǔ)钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电池(chí)项目(mù)的(de)投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的(de)钠电产能远不止这(zhè)公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资(zī)金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间(jiān)，新上(shàng)钠(nà)离子(zi)电池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工(gōng)投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提(tí)到的钠电产能(néng)规划，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资(zī)金外，还(hái)需要更(gèng)多资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是(shì)，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄(zhé)几十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费电子(zi)零组件(jiàn)，具(jù)体包括笔记(jì)本(běn)/台(tái)式(shì)机电脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组和鼠(shǔ)标等输入(rù)类设备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以来公司(sī)经营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈利(lì)并未同(tóng)步，上市当年(nián)公司归母净(jìng)利润就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平(píng)起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上(shàng)的(de)资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产(chǎn)生的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应(自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期yīng)付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两(liǎng)年(nián)半(bàn)内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日(rì)，公司可用于钠(nà)离子(zi)电(diàn)池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给(gěi)深(shēn)交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公(gōng)司(sī)公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银(yín)行、农业银(yín)行等组成的(de)联合银团(tuán)申请(qǐng)不超过20亿(yì)元的项(xiàng)目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目。根(gēn)据最新的调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行(xíng)已审批通过(guò)，参团银行处(chù)于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于(yú)上(shàng)述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金(jīn)来源，钛媒体(tǐ)APP向公司(sī)求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链项目计(jì)划到2024年末全(quán)部竣工(gōng)投(tóu)产(chǎn)，达(dá)产达效(xiào)后，可实(shí)现年(nián)销售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺科(kē)技的钠(nà)电(diàn)项目真如(rú)邹伟民在(zài)近(jìn)日(rì)的演讲中所言(yán)照进现(xiàn)实，几年后公司营(yíng)收(shōu)将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)显示，市场对这个故事并不再(zài)买账，除(chú)了资金实力有限公司外(wài)，核心还(hái)在其大干(gàn)快上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁(níng)德(dé)时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能(néng)来(lái)看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德(dé)时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动车和(hé)低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技除(chú)了(le)在岁末年初公告与中祥航业、江苏(sū)新能(néng)源、德博新能(néng)源签(qiān)订项目合作或战(zhàn)略合作协(xié)议外(wài)，并(bìng)未官宣重点客(kè)户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者问及客(kè)户情(qíng)况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离(lí)子电池送(sòng)样后客(kè)户的(de)反馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多(duō)名客户签(qiān)订(dìng)了销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和(hé)合作意向(xiàng)洽(qià)谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体(tǐ)的客户名称(chēng)和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落(luò)地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新(xīn)能源(yuán)事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新(xīn)发布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能(néng)利用(yòng)率，钠电池落地的产能(néng)中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后(hòu)面成本降下(xià)来才会(huì)有较大比例的替(tì)代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年钠电池只会(huì)小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分(fēn)自信，其在(zài)调(diào)研记(jì)录中预测(cè)，预(yù)计(jì)2023年(nián)公(gōng)司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电池市场的(de)绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记(jì)录表

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉(chén)寂多年(nián)的钠电池是在此前(qián)锂(lǐ)价(jià)飙涨的(de)背景(jǐng)下作(zuò)为“替代”而被推到(dào)台(tái)前(qián)的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡(héng)锂价(jià)，保证锂资(zī)源的供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他(tā)也强(qiáng)调(diào)，“钠(nà)离子技术一(yī)定要(yào)发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的(de)一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产(chǎn)的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其(qí)进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸(suān)铁锂电池，高能(néng)量密度的(de)也接(jiē)近三元523电池。目(mù)前(qián)电(diàn)碳(tàn)价格下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本相当；而由于(yú)锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成本已经(jīng)优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万(wàn)以下(xià)时，锂电(diàn)池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完(wán)善后，规模量(liàng)产后钠离(lí)子电池(chí)正、负极材(cái)料价(jià)格(gé)可(kě)降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在(zài)降价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)成本(běn)优势就(jiù)依然(rán)存在，并且(qiě)随着技术不断发(fā)展、产业不断成(chéng)熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有进(jìn)一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠(nà)电产业规(guī)模化完成后，能和锂(lǐ)离子(zi)电池的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格在(zài)10万左右及以下(xià)时(shí)，钠(nà)离子电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入(rù)局钠电池(chí)的企业(yè)都言锂(lǐ)价下跌(diē)无碍钠电(diàn)池(chí)商业化(huà)进程。但随着锂价(jià)持续下(xià)降，钠电池利(lì)润(rùn)率下降或(huò)也(yě)是必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例(lì)，其在1月9日的调(diào)研记(jì)录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资(zī)定力(lì) 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化(huà)之外，市场还担忧传(chuán)艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传(chuán)艺(yì)科技在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更(gèng)募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目、轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施(shī)地(dì)点从一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目(mù)的实施地点(diǎn)变更为重庆市合川区工业(yè)园区(qū)核心区高阳(yáng)路30号，实(shí)施(shī)主体则(zé)从传艺科技变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目(mù)剩余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并将后者(zhě)的产能从1600万(wàn)台提(tí)升(shēng)至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺(yì)科(kē)技再融资，定增募资(zī)6亿(yì)元，其中的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设(shè)项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号改建至江苏(sū)省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦(guà)”，又(yòu)将该(gāi)项目剩(shèng)余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投(tóu)入“钠离子电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计划的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直接的后果(guǒ)就是原有的投入(rù)打水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目实际效益(yì)与预计(jì)天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产年可实现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目就(jiù)已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方米(mǐ)中(zhōng)高(gāo)端(duān)印制电路板建(jiàn)设项目建(jiàn)设(shè)期也仅12个月，预(yù)计达产(chǎn)年(nián)实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年(nián)多时间过去了(le)，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的(de)预期相去甚(shèn)远。

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