总市值超6万(wàn)亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部(bù)署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥(huī)好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务实(shí)体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资(zī)者(zhě)风(fēng)险管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权(quán)市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具(jù)，在(zài)价(jià)格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创(c头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀huàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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