近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔(个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做ěr)生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇(y个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做ù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业(yè)链的(de)看重是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的(de)需求(qiú)方(fāng)面也(yě)占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国平均(jūn)一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继(jì)续占据(jù)市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装(zhuāng)车量比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资(zī)者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代(dài)的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方(fāng)。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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