今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府的(de)债(zhài)务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在(zài)收入和(hé)支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务(wù)规(guī)模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明(míng)确(què)的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是(shì)为了反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制政府(fǔ)发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或(huò)少地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)总共(gòng)提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提高了(le)78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债(zhài)务(wù)上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国政府的(de)支(zhī)出(chū)限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债务(wù)上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调(diào)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也(y未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗ě)相当于是美(měi)方(fāng)对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国(guó)国(guó)会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历史中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期(qī)性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎ未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗ng)用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议(yì)院多(duō)数。拜(bài)登(dēng)要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国(guó未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗)会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成(chéng)本(běn)上升(shēng)了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着(zhe)美国(guó)多年(nián)的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会(huì)产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持(chí)续(xù)的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的(de)公共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动(dòng)荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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