个(gè)人养老(lǎo)金业务试点落地半年，你参与了吗(ma)？

　　自去年11月27日开始，个(gè)人养老金开始(shǐ)进入为(wèi)期一年(nián)的试(shì)点，在全国(guó)选取(qǔ)了(le)36个(gè)试点(diǎn)城市(shì)和地区(qū)进行推进。据人力资源和(hé)社会保障部数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)今年3月末(mò)，个(gè)人(rén)养老金开户数量达到(dào)3324万(wàn)，市场空间初(chū)步打开(kāi)。

　　作为个人养老金业务的代销(xiāo)主渠(qú)道之一，证券(quàn)公司凭借其与权益产品的紧密联系和与投(tóu)资者的深度了解，在养老(lǎo)基金销售(shòu)方面已(yǐ)有(yǒu)多(duō)方(fāng)实践。时值个人养老金业务试点推行半年之际，中国(guó)基金报记(jì)者深(shēn)入多家(jiā)券(quàn)商，了解个人养老金(jīn)代(dài)销中的(de)“苦与乐”。

　　发(fā)挥财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)优(yōu)势

　　券商深耕(gēng)个(gè)人养老金市场

　　中国基金报(bào)记者 闫晶滢

　　试点半年以来(lái)，个人(rén)养(yǎng)老金业务正在(zài)获(huò)得更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去年11月个人养老金试点落地，14家券商获得代销(xiāo)资格(gé)。截至今年3月(yuè)31日(rì)，证监(jiān)会更新名录中个人养老(lǎo)金基金数量(liàng)增加至143只，券商数(shù)量(liàng)扩容(róng)至18家，平安证券、安信证券(quàn)及中信(xìn)证券（山(shān)东(dōng)）、中信证券华(huá)南新(xīn)增获批。

　　作为公募基金最(zuì)主(zhǔ)要的代销(xiāo)方之一，证券公司在个人养老金(jīn)业务试点的铺开(kāi)和推广(guǎng)颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗中持续发(fā)力(lì)，个人养老(lǎo)金业(yè)务也成为大(dà)型券(quàn)商们财富(fù)管理转型的重要抓手(shǒu)。通过(guò)精(jīng)心布局产品(pǐn)及渠道，与基(jī)金投顾服务(wù)结合，试点券商(shāng)充分发(fā)挥(huī)财富管理优(yōu)势，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产品(pǐn)布局：要全更(gèng)要精

　　投顾(gù)大有可为

　　目(mù)前，个人养老(lǎo)金(jīn)可(kě)投资(zī)的产品主要有四类：银行理(lǐ)财、储(chǔ)蓄存款(kuǎn)、养老(lǎo)保险、公(gōng)募基(jī)金。据人社部个人养老(lǎo)金产品名录(lù)显(xiǎn)示，当(dāng)前上线个人养老金产品共有652只，其中储蓄类(lèi)产品、理财类产品、基(jī)金类产品、保险类产品分别(bié)为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下(xià)，证券公司代销个(gè)人养老金产品资(zī)格受到明显限制，仅部分(fēn)具备保险(xiǎn)兼业(yè)代理牌照的证(zhèng)券(quàn)公司可销售养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)，大多数试点券商将视线聚(jù)焦于公募基金上进行(xíng)重点开拓(tuò)，发力“全布(bù)局”。

　　例如，海(hǎi)通(tōng)证券在(zài)2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其(qí)顺利获得首批个人(rén)养老金基金销售资(zī)格，完成(chéng)全部40家基(jī)金(jīn)管理公司共计126只个人养老金基(jī)金产品的上(shàng)线，基(jī)本实现(xiàn)个人养(yǎng)老金公募基金产品全覆(fù)盖。

　　中(zhōng)信建投个人养老金(jīn)业务负责人向中国(guó)基金报记者(zhě)介绍称，中信建投已引进(jìn)华夏基金(jīn)等发行养(yǎng)老基金(jīn)管理人(rén)的137只Y份额产品，后续将不断完善产品(pǐn)池。东方证(zhèng)券亦(yì)表(biǎo)示，目(mù)前已基本实(shí)现(xiàn)了养老公募基(jī)金(jīn)的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业务(wù)负责人指出(chū)，从(cóng)客户服务办理的角度看，大部(bù)分(fēn)客户更愿意在产(chǎn)品货架丰富的机构办理个人养老(lǎo)金(jīn)业务。因此(cǐ)在服(fú)务体系的基(jī)础架构(gòu)上，风格多样(yàng)、风险收益多元的产(chǎn)品货架能够带给客户更好的(de)服务(wù)办理体(tǐ)验(yàn)，产(chǎn)品(pǐn)布局的“全面(miàn)”是个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务的(de)基础。

　　与(yǔ)此同时，从客户投资选择(zé)的角度讲，大(dà)部分客户对于金(jīn)融产品的特征(zhēng)和策略的(de)认知、对(duì)自身投资(zī)能力、投资(zī)意愿、投资目的的认知较(jiào)为模糊。帮助客户做好“养(yǎng)老规划”、协(xié)助客户筛选“合适(shì)的产品”，就成为服务机构的“核(hé)心竞争力”。在全(quán)面(miàn)引入个人养老金可投资的(de)产品(pǐn)类(lèi)型的基础上(shàng)，各家(jiā)机构需(xū)要深(shēn)入、充分、严谨地研究(jiū)每类(lèi)产(chǎn)品的特性(xìng)；结合存(cún)量(liàng)客(kè)户的个性化画像(xiàng)和客户特点，为客(kè)户提供切实(shí)可行的产品(pǐn)评估(gū)体系和养老(lǎo)规划方案。

　　实际上，对(duì)于(yú)个(gè)人投资(zī)者来说，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)认可并开通(tōng)个(gè)人养老金账户的理由(yóu)，一是(shì)来自开户渠道的多重(zhòng)福利动员(yuán)，二是个人(rén)养老金带来的个税抵扣(kòu)优(yōu)惠。但不(bù)可否认(rèn)的是，虽然开户数量众多，但缴存比率(lǜ)仍不理想。

　　由于(yú)个人养老金退休(xiū)后才(cái)能取出，这(zhè)每年12000元自然(rán)是需要(yào)在账户内充分利用长期(qī)投资，但如(rú)何投资(zī)也(yě)令不少投(tóu)资者犯难：买什么(me)、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择越多(duō)，困难越多。现有养老产品的选择已令(lìng)投(tóu)资(zī)者目(mù)不暇接，如何让投资者选择(zé)到适合自己的产品，证券公(gōng)司的投(tóu)顾(gù)力量(liàng)大有可为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万名(míng)高素质的投资顾问，帮助(zhù)客户(hù)甄选适合自身的养老产品(pǐn)，做好养老(lǎo)规(guī)划和(hé)资产配(pèi)置(zhì)，做到(dào)客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信(xìn)建投采取线(xiàn)上线下相结合的方式，注重交流(liú)和体(tǐ)验，为客户提供(gōng)有温度的专业服务。

　　国泰(tài)君安在(zài)推(tuī)广个(gè)人养老(lǎo)金业务时曾介绍，其结合个人养老金基金特(tè)点，细化(huà)形(xíng)成“甄选100个人养老金基金评(píng)价标(biāo)准”，综合基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)治理(lǐ)水平、投研能(néng)力、业绩评(píng)价(jià)、风险管理、声誉口碑(bēi)量化评价，优选值(zhí)得信赖(lài)的养老金基金；选出“综合优选”、“养老专(zhuān)家”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养老金基金产品清单，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老(lǎo)

　　拓展“上门(mén)服(fú)务”企(qǐ)业(yè)员工

　　不(bù)得(dé)不承认的(de)是(shì)，虽然证券公司营业网点(diǎn)数量在“金融圈”内并不算少，但远难以与(yǔ)大型商业(yè)银行的(de)优势相(xiāng)匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银(yín)行召开的2022年报发布会上，该行高管透露(lù)，截至2022年末，该(gāi)行已经累计(jì)开立个人养老金账户229.16万户，位列全行业第三位，市场(chǎng)占(zhàn)有率超10％，仅次(cì)于(yú)建设银行和工商银(yín)行。相比之下，鲜有券商愿意(yì)公布投资者通过其渠道开(kāi)通(tōng)个人养老金(jīn)账户的情况。

　　产品方(fāng)面，国家社会保险公共服务平(píng)台上仅可(kě)查(chá)询商业银行(xíng)个人养(yǎng)老金业(yè)务开办情(qíng)况。其中显示，23家获准开(kāi)办个(gè)人养老金业务的银行中，有22家开设了资金账户和(hé)储蓄交(jiāo)易业务，8家同(tóng)时开展了基金交(jiāo)易(yì)业务、保险(xiǎn)交易业务和理财(cái)交易业务。

　　与大型商(shāng)业银行所(suǒ)拥有的产品和(hé)渠道优势相(xiāng)比，证券公(gōng)司个人养老金业务的规(guī)模相对有限，仍处于积(jī)极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽(suī)然网点(diǎn)数(shù)量(liàng)难以比拼，但券商发力个人养老金业务(wù)，自有其(qí)独特“打(dǎ)法(fǎ)”。记者注意到，多(duō)家券商在推广个人养老金业务时，将“一(yī)站式”服务作为宣传(chuán)重点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此前表示，其个(gè)人养老(lǎo)金业务从(cóng)引导客户形成(chéng)科学(xué)养(yǎng)老理财(cái)观念的长(zhǎng)远视(shì)角出发，为客(kè)户提(tí)供从产品策略、到产品优选、再到(dào)组合配置的全周期专业(yè)资(zī)配服务和一站式的产品选(xuǎn)择(zé)。中信证(zhèng)券亦推(tuī)出(chū)个人(rén)养老(lǎo)金投(tóu)资一站式(shì)解决方案(àn)“信养计划”，为客户(hù)提供含(hán)账户管理、资产配置、服务陪(péi)伴(bàn)于一体的个人(rén)养老金投资(zī)综合(hé)服务。

　　除了“引进来”并(bìng)全(quán)方位服务投资者外(wài)，“走出去”也是(shì)部分券商开拓个人养老金业(yè)务的解(jiě)决方案。东方证券副总裁徐海宁向记者介绍，东(dōng)方证券基(jī)于对个人养老金目标客群的深入(rù)研(yán)究(jiū)，将开发大(dà)中型(xíng)企业作为个(gè)人(rén)养老金(jīn)客户拓展的(de)重点方(fāng)向，制定了“上(shàng)海深度、全国广度”的推广计划。

　　具(jù)体而(ér)言，东(dōng)方证(zhèng)券协同系统内成员公司开展走(zǒu)进企(qǐ)业(yè)推广(guǎng)个人养老金活动，为企业单(dān)位员(yuán)工提供个人(rén)养老金(jīn)上门服务(wù)，免去客户前往(wǎng)营业厅办理业(yè)务路上花费的时(shí)间，提高服务效率，节约客户时间。展业(yè)初期组织了超过100场的个人(rén)养老金走进企业服务活动，覆盖企业员工近万人(rén)。

　　个人养老(lǎo)金制(zhì)度(dù)试点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金报(bào)记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代(dài)销(xiāo)个人养老金业(yè)务“开(kāi)闸”，多家获资质的机构正式(shì)展(zhǎn)业，逐(zhú)鹿个(gè)人养老金(jīn)市场。如今，个(gè)人(rén)养老金制度实(shí)施已有半年，相关产品(pǐn)的(de)收益率和(hé)回(huí)撤情况、产品(pǐn)能否真正满足(zú)养老诉求等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券商业内人士(shì)表示，由于资金“只进不出”，认购的(de)产品(pǐn)又是(shì)为(wèi)了满足(zú)养老需求(qiú)，投(tóu)资者更(gèng)希望能(néng)实现(xiàn)低波动(dòng)、低(dī)回撤。如何做(zuò)到从中长期保值增(zēng)值(zhí)同时又让(ràng)客户体验良好是个人养(yǎng)老(lǎo)产品成败(bài)的关键。

　　提供更(gèng)匹配的养(yǎng)老(lǎo)产品

　　同时服务上寻(xún)求创(chuàng)新突(tū)破

　　眼(yǎn)下，个人养老金(jīn)业务已然成为(wèi)券商(shāng)财富(fù)管理转型的核心(xīn)方(fāng)向之一。通过不断完(wán)善(shàn)客户服(fú)务(wù)体系，满足客(kè)户多(duō)层次(cì)金(jīn)融需求，促(cù)进财富管理业务高(gāo)质量发展，券商在(zài)业(yè)务(wù)内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业内人(rén)士表示，在客户分类服务(wù)方面，会根据(jù)国家政策选择社(shè)保(bǎo)关(guān)系在先行城市(shì)（地区）、能享(xiǎng)受税优(yōu)且对税(shuì)优敏感、对理财有初步认知的客户进行第一阶段的重(zhòng)点服务，对其他客户会(huì)随(suí)着试点(diǎn)扩大和(hé)客户画像的覆(fù)盖进(jìn)行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁(níng)表(biǎo)示(shì)，证券公司可重点关注企事业单位员(yuán)工，特别是(shì)大中型(xíng)城市具(jù)有一(yī)定经营规模的企(qǐ)业(yè)员工，他们(men)能够享受个税抵扣的(de)优势，具备(bèi)一定投(tóu)资意(yì)识(shí)和(hé)财务认知；这类人群对未来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人(rén)养老金是一个(gè)增量市场，对证券公司而言(yán)，针对潜在客(kè)群可以全市场覆盖。证券(quàn)公司可以通过投研优(yōu)势和专业投顾队(duì)伍，创造(zào)更多养老投(tóu)资场景，跟踪了解客(kè)户的风险偏好(hǎo)，结(jié)合稳健、平衡、积极等(děng)不同风险类型(xíng)的(de)养老(lǎo)基金，帮(bāng)助客(kè)户建立个人养老(lǎo)金(jīn)投资计划。此(cǐ)外，证券公司可以通过加强顾问服务(wù)，帮(bāng)助(zhù)客(kè)户(hù)有效应对(duì)投资组合净(jìng)值的波动，引导客户持(chí)续参与养老金(jīn)投资，提升客户(hù)养老投资的获得(dé)感、体验感(gǎn)。

　　银河证券相关业(yè)务(wù)负责人表示，会针对不同风险承受(shòu)能(néng)力、不同年龄结构和不同资金体量制定个性化养老策略。比如对每年享税优的1.2万(wàn)个人养(yǎng)老金，为居民（无需开户）提供(gōng)符合监管部门要求的金融机构和(hé)金(jīn)融产品清单、通俗(sú)易懂的“养老看(kàn)隔壁”理财案例、养老讲堂(táng)等信息和交易服务；对1.2万之外的资金(jīn)，提供(gōng)更丰富(fù)的“安养计划plus”养(yǎng)老金融服务(wù)，包括(kuò)养(yǎng)老(lǎo)计算器(qì)、个性化的补(bǔ)充养(yǎng)老解决方案、定(dìng)期的养老(lǎo)方案(àn)跟踪报(bào)告以(yǐ)及养(yǎng)老直播服(fú)务，做好“老百姓身(shēn)边的养老专(zhuān)家”。

　　在服务创(chuàng)新方面，徐海宁(níng)认(rèn)为，证券公(gōng)司(sī)需要有长远眼光，打造增(zēng)量市场，承担起构(gòu)建养老金第三支柱的重要使命。

　　第一(yī)，在获客(kè)及投教(jiào)方面(miàn)，应加大资源投入，通过教育和陪伴，提高客(kè)户对个人养老(lǎo)金的(de)认知(zhī)。走进(jìn)企事(shì)业单位(wèi)，通过(guò)上门服务(wù)的方式触达(dá)企(qǐ)业和(hé)客户，举(jǔ)办专(zhuān)题讲座(zuò)、在线研讨会和(hé)投资(zī)教育活(huó)动，帮助客户了解个人养老金(jīn)的重要性、投资(zī)策略(lüè)和长期规划(huà)，激发客户(hù)对个人养老(lǎo)金产品(pǐn)的兴(xīng)趣(qù)和参与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优化(huà)方面，建立内容丰富的一站式个人养老金(jīn)专区，既包括产品购买、定投、持仓查(chá)询(xún)等基础(chǔ)功能，提供丰富(fù)的养老资讯和实用养老工具（如节(jié)税计算器），加强与客户(hù)的(de)深度(dù)互动。

　　第(dì)三，在金(jīn)融(róng)科技应用方面，引入智能科技和(hé)人工智能技(jì)术，通过数据分析和算法模型(xíng)，根据(jù)客户的风险承受能力、资产状况(kuàng)和(hé)目(mù)标退休年限，定制化(huà)推荐(jiàn)养(yǎng)老金产品组合，并(bìng)提供实时(shí)投(tóu)资组合跟踪和风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，帮助客户更好地实现养老投资(zī)保值增值。

　　中(zhōng)信建投个人养老(lǎo)金相关业务负责(zé)人则表示，可以通过“人+科技”，在大数据智能客户分析系统的基础上，可以针对不同养老诉求的客户(hù)达成(chéng)“千人千面”的个性化服务，人(rén)是“1”，科技（线上与线下(xià)结合）是后面(miàn)的(de)“0”，二(èr)者有(yǒu)机结合，为(wèi)不(bù)同(tóng)生命周期和(hé)年龄阶(jiē)段(duàn)的客(kè)户(hù)提供(gōng)专(zhuān)业的、一对一的养老(lǎo)配置服务。

　　运(yùn)行半年(nián)七成收(shōu)益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老金制度实施已有半年，产品收(shōu)益和回撤率大不大？产品能(néng)不能(néng)满足真(zhēn)正的(de)养老诉求(qiú)？这(zhè)些问题都(dōu)是投资(zī)者的重要关注点(diǎn)。

　　记者注意到，目前(qián)养(yǎng)老目标基金的整体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据(jù)显示，全(quán)市场149只公募养老(lǎo)基金(jīn)产品，近七成收益告负。其中(zhōng)，业绩垫底的一(yī)只个人养(yǎng)老目标基金自成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回(huí)报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品(pǐn)收(shōu)益在(zài)-3％左右。

　　而(ér)业绩表现较好(hǎo)的(de)有平(píng)安稳(wěn)健养老(lǎo)一年Y、中(zhōng)欧预见(jiàn)养老2025一(yī)年持有颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的是(shì)兴全安泰稳健养老一(yī)年持有Y，自成立以来回(huí)报为2％，另有富国(guó)、万家、华(huá)宝、景顺长城、南方、华夏等旗(qí)下超10只养老目标基(jī)金收益在(zài)1％以上。

　　多位券(quàn)商业内人士表示，由于资金“只进不出(chū)”，认购的产品(pǐn)又是为了满足养老需求，投资者更(gèng)希望能(néng)实现低波动、低(dī)回撤(chè)。如何做到(dào)从中长期保值(zhí)增值同时又让(ràng)客户体验良好是个(gè)人养老产品成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产(chǎn)品应力争为客户保值增值，否则将(jiāng)违背客户(hù)通过(guò)投资达(dá)到(dào)‘养老目(mù)的(de)’的初(chū)衷(zhōng)。”银(yín)河证券相关业务负责人(rén)介绍，目前(qián)个人(rén)养老金(jīn)可投(tóu)资的4类产品风险收益特(tè)点明显，有的类(lèi)别更侧(cè)重本金安全、有的类别更侧重资产(chǎn)增值；但同时，每个类别很难(nán)做到在(zài)保(bǎo)证其(qí)特点达到的同时又规避掉该类(lèi)产品的(de)风险或缺陷(xiàn)。“从不同客群(qún)情况来看，低波低回撤对(duì)于离(lí)退休(xiū)时点较近的投资者比较合适，性价比高的(de)中波动中回撤、高波(bō)动高(gāo)回撤(chè)特征(zhēng)产品(pǐn)对(duì)于还有20-30年才退休的投资者也是可以选择的，拉(lā)长周(zhōu)期看也能(néng)满足客户养老类资金的保(bǎo)值(zhí)增值效果。”

　　为达到上述两个目的(de)，前提是(shì)有一套完整(zhěng)、自洽、适用、有效且(qiě)动态(tài)适配的产(chǎn)品评价体系，通过该(gāi)体(tǐ)系的(de)评价，能较(jiào)为(wèi)清(qīng)晰地区分出产品的“性价比(bǐ)”（如(rú)风险(xiǎn)收益比等(děng)）、能公平、公正地对同类(lèi)或者同(tóng)策略产品进行综合评判。如此，才(cái)能(néng)真(zhēn)正将好的产(chǎn)品、合适的(de)产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合基金分为目标风险(xiǎn)型(xíng)和目标日期型两大类，投(tóu)资者可以根据自身投资目标(biāo)和(hé)风险承受(shòu)能(néng)力选(xuǎn)择具体的产品(pǐn)。比如(rú)低(dī)风(fēng)险偏好的客户可选择目(mù)标日期型中的稳健类产品，通过严格控制股(gǔ)票资(zī)产仓位降(jiàng)低(dī)产品波(bō)动，带给客户(hù)相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职工(gōng)养老金替代率尚有(yǒu)不(bù)足，根据国际经(jīng)验，如(rú)果退休(xiū)后(hòu)的养老金替代率(lǜ)大于70％，即可维持退休(xiū)前(qián)的生(shēng)活水平，养(yǎng)老金投资的增值功(gōng)能也是一个重要(yào)考量。由于个人养老金取用需要达到年龄等(děng)条件，投资资金具有长(zhǎng)期性(xìng)，可(kě)以达到几十(shí)年(nián)，能够(gòu)承受一定的(de)短(duǎn)期波动，对于(yú)追(zhuī)求长期投资收益的客(kè)户(hù)，可以(yǐ)配置一定(dìng)高比例资金(jīn)在权益型资产上(shàng)，实现养(yǎng)老投资的保(bǎo)值增(zēng)值目标。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金相关业(yè)务负(fù)责人也认为，个人养老金产品具有一定(dìng)的普(pǔ)惠金融属性，需要关注老百姓长期保(bǎo)值增值的养老需(xū)求。站在资产角度，想(xiǎng)要实现长期资金的(de)稳(wěn)健投(tóu)资(zī)回报，资产配置不(bù)可(kě)或缺。通(tōng)过投资不同品种(zhǒng)、不同(tóng)收益(yì)特(tè)征、低相关性(xìng)的金融资产，有助于实现风险分散、降低总体波动，从而更好地满足(zú)投资者(zhě)的养老投资目标(biāo)。

　　推(tuī)动个人养老(lǎo)金业(yè)务高(gāo)质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个(gè)人养老金(jīn)业务积极发(fā)展(zhǎn)的同时，与渠道网(wǎng)点(diǎn)和客户(hù)众多的银行等机构相比，券商如何(hé)突破自身(shēn)瓶颈，实现差异(yì)化的发展，可以说(shuō)是(shì)“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人表示，银行、券商(shāng)、基金独立销(xiāo)售机构(gòu)都可(kě)参与到为客户提供个人养老基金服务，几类机(jī)构(gòu)优势互(hù)补(bǔ)，严(yán)格意义上说是竞(jìng)合而非竞争更非“相杀(shā)”关(guān)系(xì)，每类机构或者每(měi)家机构(gòu)可以根据(jù)自己的资(zī)源禀赋，充分发挥(huī)自(zì)身(shēn)优势，服务好有(yǒu)养老投资需求的投资者(zhě)。

　　“在政(zhèng)策上，未来(lái)还(hái)有以下三方面(miàn)诉求：一是增强(qiáng)基础设施建设(shè)，能在服务时效性上与银(yín)行拉平，提供7×24小时的开户(hù)、下单(dān)服务；二是(shì)增加产品销售范(fàn)围，在养老品类上更加丰富(fù)，除特殊(shū)产(chǎn)品外，增加可为客户(hù)提供的养老(lǎo)产品(pǐn)（如养老(lǎo)理(lǐ)财）；三(sān)是(shì)明确养老规(guī)划业务合(hé)规性(xìng)，为(wèi)不(bù)同(tóng)的客户提供基于客户需(xū)求(qiú)和(hé)画像的养老规划(huà)方案。”上述负责(zé)人提到(dào)。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业务负责人提出，当前的政(zhèng)策要求下(xià)，客户如果想(xiǎng)在券(quàn)商端参(cān)与个人(rén)养老(lǎo)金投资(zī)，需要分别在银行端(duān)、个税端进行一系列前(qián)序操作步骤(zhòu)，对于尚不(bù)熟(shú)悉(xī)业务流程的投资者来讲，体验(yàn)不太友(yǒu)好。

　　“此(cǐ)外，由于政策对代销(xiāo)个人养老(lǎo)金产品的管(guǎn)理要求，券商(shāng)暂时无(wú)法上线储蓄类(lèi)、理财类、保险类(lèi)产品，可供投资者(zhě)选择(zé)的产品种类较为单(dān)一，难以进一(yī)步为投资(zī)者提供更丰富的个人养(yǎng)老金配(pèi)置方案。未来期待能够从政策端(duān)进一步简(jiǎn)化投(tóu)资者的办(bàn)理(lǐ)流程(chéng)，提升客户(hù)体(tǐ)验；给予券商在多(duō)样化个人养老金品种的引入和研(yán)发(fā)上的政策支持，丰富客(kè)户多元化的投(tóu)资选择。”该负责人称。

　　开户热(rè)投资冷

　　券(quàn)商(shāng)发力个人养老第二曲(qū)线

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者 莫琳(lín)

　　随着(zhe)个人所(suǒ)得税(shuì)退税的开始，不少人发现自己的退税比(bǐ)去年多(duō)了不少，仔细询问之下才发现(xiàn)，是因(yīn)为去年底开通(tōng)了个人养老金业(yè)务(wù)，并入了金。这一(yī)消息大大刺激了不少本来(lái)不想开户的年轻人。

　　根据人社(shè)部披露的数(shù)据，截至今(jīn)年3月底，个人养老金参加(jiā)人数达3324万人。与3月初的2817万人相(xiāng)比，短短的(de)一(yī)个月的时(shí)间(jiān)里，增(zēng)加了500万户，开户速度明(míng)显提升(shēng)。

　　虽(suī)然开户数快速攀升，但是个人养(yǎng)老金累(lèi)计(jì)缴费约200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元。此(cǐ)外，据中(zhōng)国保险资管业协会执行副会(huì)长兼秘书长曹(cáo)德云透露，在截至2023年3月开立个人养老金账户的三千多万人中，仅900多万人(rén)完成了(le)资(zī)金(jīn)储存。

　　从记者走访的结果(guǒ)来看，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的收益(yì)率远低于预期，是大多人不愿意(yì)入金的(de)主要原因。而选(xuǎn)择开户的原因主要是为(wèi)了“薅羊毛”（金融(róng)机构出台了(le)不少(shǎo)吸引客户开(kāi)户的优(yōu)惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券相关业务负责人认(rèn)为，这是(shì)一个专业活，既需要了解客户的经济(jì)状况(kuàng)、风险偏好和养老规划，也(yě)需要(yào)业务人员及其所在机构有比较专(zhuān)业(yè)且综合的(de)服务能力(lì)。

　　也(yě)有部分(fēn)投资者认为，个(gè)人养老金(jīn)产品每年封顶12000元，难以充分满足个人(rén)或家庭(tíng)养老的全面需求，还需要结合其他商业产品等综合(hé)考(kǎo)虑；大多数产(chǎn)品流动性差，难以预防(fáng)到退(tuì)休(xiū)前的(de)应急资金需求。

　　从(cóng)产品端(duān)改善(shàn)“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年(nián)来，个人养老金(jīn)产(chǎn)品正在逐(zhú)渐丰富(fù)，但是(shì)“开户热投资(zī)冷(lěng)”的现(xiàn)象(xiàng)没有随之发生改变。

　　中国保险(xiǎn)资管业(yè)协会执行(xíng)副会(huì)长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道口全球(qiú)金融论(lùn)坛上表示，目前个(gè)人(rén)养老(lǎo)金试点(diǎn)效(xiào)果呈“两低三不”漏斗状，即建(jiàn)立账户人数(shù)占基本养老保(bǎo)险(xiǎn)参保人数(shù)比例低(dī)、已缴(jiǎo)费人(rén)数占建立账户人数比(bǐ)例低；产(chǎn)品供应不均衡(héng)、选购(gòu)渠道不畅、民众参保意(yì)愿(yuàn)不(bù)强(qiáng)。

　　针对产品供应不均衡的问(wèn)题(tí)，国家金融监督管理(lǐ)总局(jú)出手，率先增(zēng)加(jiā)养(yǎng)老保险产品的供给。近日(rì)，国家金(jīn)融监(jiān)督管理总(zǒng)局已向(xiàng)业内(nèi)就关于促进专属商业养老保险发展(zhǎn)有关(guān)事(shì)项(xiàng)征求意见。根据征求(qiú)意见稿，专属商业养老保险(xiǎn)拟(nǐ)由(yóu)试点业(yè)务(wù)转为常态(tài)化(huà)业(yè)务。

　　业内人士(shì)表示，随着专属商(shāng)业养老(lǎo)保险转为常态(tài)化业(yè)务，参与该(gāi)项业务的(de)险企数量将增加不少。此外，专属(shǔ)商业养老(lǎo)保险(xiǎn)是对(duì)接(jiē)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金制度(dù)的主要保险产品，这意味(wèi)着个(gè)人养老金保险产品名单(dān)也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属商业养(yǎng)老保险采取“保(bǎo)证+浮(fú)动(dòng)”的收(shōu)益模式(shì)，提供稳健型、进(jìn)取型两种风格(gé)账(zhàng)户供(gōng)客户(hù)选择。据各(gè)家保险公司披露(lù)的(de)专(zhuān)属(shǔ)商业养(yǎng)老保险产品2022年结算利(lì)率，稳健账户结算(suàn)利(lì)率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于(yú)现有的个人养老保险的收益率。

　　在(zài)增(zēng)加产品(pǐn)供(gōng)给的(de)同时，多家金融(róng)机构呼吁(xū)从产品设计端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河(hé)证券相(xiāng)关业务负责人看(kàn)来，“老龄风险”与其(qí)他投资风险相(xiāng)比(bǐ)，有其更加突出的特(tè)点，包括为(wèi)退休(xiū)人(rén)群提供稳定(dìng)安全有保障且抗通胀的收(shōu)入补充来源、对(duì)冲长寿风险、为(wèi)高龄(líng)人群储备失能养(yǎng)护和医疗(liáo)应急资产、为退休人群规划遗产、将养老投(tóu)资与养老保障/养(yǎng)老(lǎo)生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品的设计初心，必须切实(shí)从(cóng)客户需求(qiú)出发；养老金(jīn)融产品的设计理(lǐ)念，必须(xū)紧(jǐn)密围(wéi)绕承(chéng)担(dān)、减少或转移上(shàng)述“老(lǎo)龄(líng)风(fēng)险(xiǎn)”主(zhǔ)旨；养(yǎng)老(lǎo)金融产品(pǐn)的设计成果(guǒ)，应该更多的(de)让(ràng)利于民、普惠百姓(xìng)，运用好专业的金融工具、做艰难(nán)但长期正确的事(shì)。

　　因此，能否(fǒu)设计出充(chōng)分(fēn)利用资本(běn)市场具有良好增值能力资产的养老产品取(qǔ)决于发(fā)行人（或管理(lǐ)人）的产(chǎn)品(pǐn)设计能(néng)力和资产管理能(néng)力。“证券公司作(zuò)为财(cái)富管理服务提供商，可以与产品发行人（或管(guǎn)理人）合作，根据客(kè)户需求设(shè)计出(chū)在养老功能方(fāng)面(miàn)更有竞争力的产品”，上述负(fù)责(zé)人表示。

　　中信建(jiàn)投也(yě)希望能参与到具体的产品设计之中。其(qí)个(gè)人养老(lǎo)业务负责人(rén)建(jiàn)议(yì)，参考部分发达国家的(de)经验(yàn)，未来除了股(gǔ)、债配置(zhì)，或(huò)在未来可以考(kǎo)虑增加底层(céng)可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产，丰富投资(zī)者的可选标的，更好地分散投资风险。

　　励正集团中国区(qū)总裁张(zhāng)雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是(shì)说(shuō)，参与者可以直接(jiē)在(zài)开户的时候做投资(zī)选(xuǎn)择(zé)。这样在开户(hù)的时候就可以形成闭(bì)环体验。

　　针(zhēn)对参与个人养老金可能面临的流动性问题，长城(chéng)人寿保险股(gǔ)份有限(xiàn)公司总经理(lǐ)王玉改近日表(biǎo)示，保险公司可以(yǐ)通(tōng)过“保单质押贷款”等多(duō)种金融工具来解决客户对短期资金的需求。

　　券商发力个人补充养(yǎng)老金融(róng)方(fāng)案(àn)

　　此外，针(zhēn)对1.2万(wàn)难以满足(zú)个人或家庭养老的全面需求，多家券商(shāng)还发力(lì)个人养老(lǎo)金账户以外的个人补充养老金融方案，例如银(yín)河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券的(de)“信养计划”等。

　　银河证券产品中(zhōng)心副总经理鹿宁告诉(sù)记(jì)者，目前，银(yín)河证券已(yǐ)根据在(zài)职群体养(yǎng)老规划的长期性、稳健性、安全性等特点，已退休人群养老需(xū)求的(de)流动性(xìng)、安(ān)全性、稳健(jiàn)性等(děng)特点，设计(jì)出(chū)多层次、多元(yuán)化、个性化的养老配置方案，积极履行养(yǎng)老保障(zhàng)社会责任(rèn)，力争(zhēng)为居民提供持续卓越的养(yǎng)老规划与满足不(bù)同养老需求(qiú)的(de)资产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信养计划”则基(jī)于个(gè)人养老(lǎo)场(chǎng)景，引入更丰富的养(yǎng)老型年(nián)金(jīn)、增额终身寿等不同品类产(chǎn)品，覆盖养老收(shōu)益性(xìng)资(zī)产和保障性(xìng)资产，满足(zú)客(kè)户多(duō)样化、多(duō)层级的养老资(zī)产配置需(xū)求。

　　针对三大(dà)支柱(zhù)养老金业务中的企(qǐ)业年金业务，银河证券还(hái)上线了自研的年金综合评价(jià)系统(tǒng)。该系(xì)统可(kě)以通过客户提供的“脱敏”后年金组合净(jìng)值(zhí)与持股比例(lì)等数据(jù)，结合公募基(jī)金、股市债(zhài)市数据(jù)，展示客户委(wěi)托年(nián)金组合的评价(jià)结果。此(cǐ)外(wài)，也可(kě)以(yǐ)利用年金机制间(jiān)接服务(wù)背后的企业员(yuán)工(gōng)和机构(gòu)事(shì)业单位(wèi)职工。

　　截至目前，银河证券(quàn)基金研究(jiū)中心已(yǐ)为部分省市(shì)提供职业年金(jīn)的组合(hé)评价与(yǔ)管(guǎn)理咨询服务，也(yě)计划结合机构条线业务规(guī)划为央企(qǐ)与国企提供(gōng)企业年(nián)金组(zǔ)合评价等(děng)综(zōng)合金融服(fú)务。

　　银河(hé)证(zhèng)券副总(zǒng)裁罗黎明告诉(sù)记者，公司自主开发(fā)建设部署的(de)年金综合评价系统及研究咨询服务(wù)，具有养老属性的(de)综合金融服务(wù)体系均(jūn)是公司(sī)积极响(xiǎng)应国家养老发展战略而(ér)推出的新服务(wù)，体现了在第二、三(sān)支柱(zhù)上的积(jī)极筹(chóu)划。

　　“我们高度重视(shì)三大支柱养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务，目前(qián)公(gōng)司已初(chū)步建立了个人(rén)养老(lǎo)金及(jí)个人养老金(jīn)融服务体系，充分利用金融产品(pǐn)代理(lǐ)销售(shòu)牌照(zhào)和保险兼业代理(lǐ)牌(pái)照(zhào)，为百姓提(tí)供更加有温度(dù)、有态度的个人养老(lǎo)金融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者(zhě)观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后(hòu)”观(guān)望情(qíng)绪浓厚

　　中国(guó)基金报记者(zhě)赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养(yǎng)老金账(zhàng)户开通过程(chéng)非常‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户(hù)人在(zài)我们(men)介绍之(zhī)前都(dōu)已有所了(le)解，感觉(jué)这项制度的普及度和客户认识程(chéng)度在(zài)不断提(tí)升(shēng)。”某大型银行的客户经理林漪（化(huà)名）向记者表示(shì)。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是(shì)开了(le)账户并没有存钱(qián)，或(huò)存(cún)了钱没有开始投(tóu)资，主要因为不(bù)知道(dào)如何选择产(chǎn)品或者有其他顾虑(lǜ)。”林漪还(hái)告诉(sù)记者，“这种情况下我们就会再(zài)用PPT或者是纸质资料向(xiàng)客户进行详细(xì)介绍和(hé)对(duì)比分(fēn)析(xī)。”

　　去年11月，个(gè)人(rén)养老金制度正式落地，在北(běi)京、上(shàng)海、青岛等(děng)36个先行城市（地(dì)区）启动实(shí)施。距离(lí)个人养老金制度落地(dì)已经过去半年，民众(zhòng)接受度(dù)和业务(wù)进展情况如(rú)何？从(cóng)业人(rén)员在(zài)具体实操过(guò)程(chéng)中又(yòu)遇到了哪些困(kùn)难？不(bù)同年龄(líng)段(duàn)的群体会怎样理解这项(xiàng)制度？

　　近日，本报记者实地探(tàn)访上(shàng)海地(dì)区(qū)几(jǐ)家银行(xíng)网(wǎng)点和券商营业(yè)部，了解个人养老金(jīn)制度近半年(nián)的落地情况。

　　年(nián)轻人(rén)更(gèng)关(guān)注税收优惠

　　中老年人更在意退(tuì)休后多一份(fèn)保(bǎo)障

　　根据人(rén)社部和(hé)国家社会保险公共服(fú)务平台数(shù)据可(kě)知，个(gè)人养老金制度经过半年时间的发展，在(zài)产品种(zhǒng)类、数量(liàng)和参与人数方面都有(yǒu)所增加(jiā)。

　　某(mǒu)券商营业部财富管理(lǐ)相关岗位的黄宁（化(huà)名）告(gào)诉(sù)记者：“很(hěn)多客户都对(duì)个人(rén)养老金业务热(rè)情(qíng)高(gāo)涨，有直(zhí)接到营业部咨询(xún)的，还有很多(duō)是(shì)打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金(jīn)业务(wù)的(de)热情(qíng)和(hé)关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询(xún)和开户(hù)外，还有不少企业员工、学(xué)校教师、退伍军人等通过(guò)企(qǐ)业(yè)和单(dān)位组织来了解、参与个人养(yǎng)老(lǎo)金投资。

　　记者了解了身(shēn)边两位不同年龄段、均已购买个人养老金(jīn)产品的朋友后发现，两人(rén)所关注的问题“焦点(diǎn)”的(de)确(què)有所不同。

　　一(yī)位在上海地区金融机构工作的“80后”告诉(sù)记(jì)者(zhě)，自从(cóng)工作以(yǐ)来，她每(měi)年都将收入的一部分拿(ná)来(lái)强制储蓄，有了(le)个人养老金制度后(hòu)，就(jiù)分一部分(fēn)在个人养老金账(zhàng)户中，这部(bù)分强制储蓄的钱(qián)即(jí)使(shǐ)存长期也不(bù)会影响(xiǎng)她(tā)未来的生活质量，并且放进个(gè)人(rén)养(yǎng)老金账户是(shì)在基(jī)本(běn)养老保险(xiǎn)之外多一份积(jī)累。

　　而另一位(wèi)工作不久的“90后(hòu)”表示，他现阶段最在意的(de)就(jiù)是买(mǎi)个人(rén)养老金(jīn)可以享(xiǎng)受税收优(yōu)惠(huì)，直(zhí)接考虑(lǜ)到退休后的生(shēng)活质量(liàng)还(hái)有点遥远。

　　针对(duì)上述两种不(bù)同的想法，黄(huáng)宁也(yě)向记者(zhě)坦言，他们在日常介(jiè)绍个人养老金业(yè)务的(de)过程中确实会考虑到(dào)不(bù)同年(nián)龄群(qún)体的(de)不同需求和想法，进(jìn)而更好地“对症下药(yào)”，比如给刚工作不久的年轻人着重(zhòng)介绍“退休后多(duō)一(yī)份保(bǎo)障”推广效(xiào)果(guǒ)就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于(yú)“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人(rén)养老金业务取(qǔ)得进展的同时，还有(yǒu)不少(shǎo)已经了解个人(rén)养老金业(yè)务的民众仍在“观望”。从现(xiàn)有数据可知(zhī)，截(jié)至2023年3月底(dǐ)，虽然有3000多万(wàn)人(rén)开通了个人养老金(jīn)账户，但完成(chéng)资金存储的只(zhǐ)有900多万人(rén)。

　　林(lín)漪在(zài)银行端个人(rén)养老金业务的开(kāi)展(zhǎn)中感(gǎn)受到，一些(xiē)客户开了户(hù)但没存储的主要顾虑是(shì)锁定时间太长，担心之后如果要(yào)大笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另外(wài)一些客户则(zé)是认为(wèi)在(zài)个人(rén)养老金(jīn)产品并(bìng)非(fēi)专门(mén)设计且收益优势不明显，目前(qián)个(gè)人养老金可以购买的养老储蓄、银(yín)行养老理财、养老保险产(chǎn)品、养老目标(biāo)基金四类产(chǎn)品，即使不通过个人(rén)养(yǎng)老金账户也可以直(zhí)接买，且收益差距不大(dà)。

　　黄宁则从券商从(cóng)业人员(yuán)的(de)角(jiǎo)度谈到了推(tuī)广(guǎng)个人养老(lǎo)金业务过(guò)程中的“困境(jìng)”。他表示：“券商端个人养老金只支持代销公(gōng)募基(jī)金(jīn)，无法(fǎ)代销存(cún)款、银(yín)行理财、商业(yè)养老保(bǎo)险，有些(xiē)客户风(fēng)险承受(shòu)能力(lì)较(jiào)低，想寻求(qiú)更低风险等级(jí)的产品，纯公募(mù)基金难以达(dá)到(dào)资产配置的(de)需求(qiú)。”

　　此外，还有(yǒu)一(yī)部(bù)分年(nián)轻人向记者(zhě)直言，对(duì)于(yú)离退(tuì)休还较遥(yáo)远的群体来说，养老需求当然也需要考(kǎo)虑，但眼下的生活(huó)和(hé)经济状况才(cái)是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗