近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业(yè)链的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据(jù)重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造(zào)之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完(wán)善的国(guó)家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业(yè)拥有超过(guò)90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特(tè)斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公(gōng)司(sī)的增(zēng)长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管(guǎn)我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动(dòng)力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车(chē)20分米等于多少米 20分米等于多少厘米动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的业(yè)绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)20分米等于多少米 20分米等于多少厘米、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的(de)个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若(ruò)不(bù)能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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