金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此关键的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随(suí)即(jí)白糖期货开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六年(nián)一次的白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原因与白糖期货(huò)的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了(le)白糖(táng)周期到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖(tá选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好ng)业协会发布的全国食糖产销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖(táng)期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(区)糖(选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好táng)厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广西(xī)等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受(shòu)不(bù)利天(tiān)气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺(quē)口超(chāo)过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖(táng)来说并不(bù)现实，由于(yú)国内糖料(liào)作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量(l选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好iàng)也增(zēng)长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费(fèi)日(rì)报(bào)报道，联(lián)合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产国和地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳(ào)大利(lì)亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食(shí)糖产量约占全球总(zǒng)产(chǎn)量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世(shì)界(jiè)各(gè)地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白(bái)糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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