昨天深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家(jiā)印被成被(bèi)执行(xíng)人(rén)。

　　中国恒大5月(yuè)12日发布公告称，公(gōng)司(sī)收(shōu)到广东省广(guǎng)州市中级(jí)人民法院就深圳国际(jì)仲裁(cái)院的仲裁裁决所发出的执行(xíng)通知(zhī)书(shū)。本公司、本公司附属公(gōng)司，即(jí)广(guǎng)州市凯隆(lóng)置业有限公司，以及本公司控(kòng)股股东及执(zhí)行董事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉(shè)及(jí)和信恒(héng)聚（深(shēn)圳）投资控股中心(xīn)于2016年12月及2020年11月期(qī)间(jiān)与相关被(bèi)申(shēn)请人签订有关恒(héng)大地(dì)产集团有限(xiàn)公司的增(zēng)资(zī)及相关协(xié)议，向恒大(dà)地产增(zēng)资(zī)人(rén)民(mín)币50亿元以取得恒(héng)大地(dì)产约(yuē)1.6％股权(quán)。恒大(dà)地产(chǎn)终止对(duì)深(shēn)圳经济(jì)特区房地(dì)产（集团(tuán)）股份有限公司的重组计划(huà)，仲裁申(shēn)请(qǐng)人要(yào)求本公司、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及许家(jiā)印履行增资协议项下的回购承诺及支(zhī)付(fù)尚(shàng)欠分红、违约(yuē)金及收益。

　　根据该(gāi)执(zhí)行通知(zhī)，被执行的事项为：（1）广(guǎng)州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印支付恒大(dà)地产2020年度分(fēn)红的差额补足(zú)款约(yuē)人民币2.04亿元，并(bìng)承担违约金约人民(mín)币5153万元(yuán)；（2）许家(jiā)印、本公司以(yǐ)人民(mín)币50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持(chí)有的恒(héng)大(dà)地产股权；（3）本公(gōng)司支付仲裁申请人持有(yǒu)恒大地产自(zì)2021年2月1日起(qǐ)计至完成回购的补偿约(yuē)人(rén)民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆(lóng)、许家印支付约人民币(bì)3553万元的律(lǜ)师费(fèi)、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每(měi)日经济新(xīn)闻(wén)报道，多名市场(chǎng)和(hé)法律(lǜ)人士称，通过仲裁和执行(xíng)寻求解决(jué)是市场化(huà)、法治化解决恒大集团债(zhài)务问题(tí)的必由之路。此次仲裁和执行通知意味着恒大集团与曾经(jīng)的战略投资者之间(jiān)就回购义务(wù)的纠纷露(lù)出了冰(bīng)山一角。接下来，如果(guǒ)不能妥(tuǒ)善解决被执行问题，许家印个人很可能(néng)从而“登上”失(shī)信被执行(xíng)人名(míng)单，被限制高消(xiāo)费(fèi)，成为“老赖(lài)”。

　　美(měi)联储官员暗(àn)示支持进一步(bù)加息，美国长期(qī)通(tōng)胀预期意外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又(yòu)有一位(wèi)美(měi)联(lián)储(chǔ)官员放(fàng)鹰。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如(rú)果通胀维持(chí)在高(gāo)位，可能需(xū)要进一步加息。她还表示(shì)，本(běn)月迄今的关键(jiàn)数据并未让她相信物价压力正在消(xiāo)退。鲍曼称(chēng)：“如果(guǒ)通胀(zhàng)保持在高位(wèi)，且就业市(shì)场依(yī)然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币政(zhèng)策以(yǐ)获得足够的(de)限制性货币(bì)政策立场，从而逐步降低通胀(zhàng)可(kě)能是适当的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集中(zhōng)在近期美(měi)国银行倒闭(bì)的影响上。她表示：“我(wǒ)预计(jì)我们(men)的(de)政策利(lì)率(lǜ)需要在一段时间内保持(chí)足够的限制(zhì)性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强(qiáng)劲的(de)劳动力市场。”

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，昨夜公布的美国消费者(zhě)的长期通(tōng)胀预期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消(xiāo)费(fèi)者信心也出(chū)现恶化(huà)，创(chuàng)下六个(gè)月新低(dī)，反映出人们(men)对美国(guó)经(jīng)济(jì)前景的担(dān)忧日益加剧。

　　具体数据上，美国(guó)5月密歇根大学消费者信心指数(shù)初值57.7，创去年11月以来最低(dī)，大(dà)幅不(bù)及预期(qī)的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值(zhí)53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受(shòu)关注的通胀预(yù)期方(fāng)面，1年通胀(zhàng)预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预期较4月略有回(huí)落(luò)，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀(zhàng)预期，因(yīn)为该预(yù)期可能(néng)会自我(wǒ)实现，并导致(zhì)通胀居高不(bù)下。去(qù)年6月，密(mì)歇根消费(fèi)者信心的(de)5年通胀预(yù)期初(chū)值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场认为是长期通(tōng)胀预期松(sōng)动的表(biǎo)现，在(zài)美联储当(dāng)时决定激(jī)进加息75个基点中起到(dào)了重要作用。美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在当(dāng)月的新闻发布会(huì)上表示，通胀预期的回升“相(xiāng)当引(yǐn)人注目”，并强调(diào)了美联储保(bǎo)持长期通(tōng)胀(zhàng)预期稳定的(de)重要性(xìng)。

　　大宗商品整体承压(yā)，贵(guì)金属价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期(qī)货(huò)价格持(chí)续下(xià)跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去(qù)年10月14日以来最大(dà)单周跌幅。周五，国内黄金、白银(yín)期货(huò)价(jià)格跟(gēn)随下跌，截至收盘，黄(huáng)金期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投(tóu)资咨询部高级分(fēn)析师丁沛舟表(biǎo)示，本周公布的(de)美(měi)国4月CPI及PPI同比增速低于预期(qī)及前值，叠(dié)加美国当周首次申(shēn)请失业金人数(shù)超(chāo)预期(qī)抬升(shēng)，表现不佳的数(shù)据使得投资者对美(měi)国经(jīng)济衰退的忧(yōu)虑增加(jiā)。虽然这(zhè)使得(dé)市场避险(xiǎn)情绪(xù)升温，但一方面(miàn)悲观的全球经济预期(qī)对(duì)大宗商品整体形成压力，另一方面，鉴(jiàn)于贵金属价(jià)格已行至年内(nèi)高位，其中金价更是在历(lì)史高位运行，这使(shǐ)得贵金属避险配置性价比降低(dī)，已不及同(tóng)为避(bì)险资产(chǎn)的美元，避险资金对美元(yuán)配置增(zēng)加(jiā)，贵金(jīn)属关注度下降。此外(wài)，贵金属(shǔ)的(de)前期利(lì)好因素已被盘(pán)面(miàn)充分消化，上行(xíng)驱动不足，使得获利了结压力(lì)也明显增加。“多重利空因素(sù)交织，贵金属价格明显(xiǎn)回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公(gōng)布的美国4月CPI进(jìn)一步回落，但(dàn)核心CPI依然顽固，美(měi)联(lián)储官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实现通(tōng)胀目标需要(yào)时(shí)间(jiān)，年内(nèi)没有(yǒu)降息的理由，扭(niǔ)转了市(shì)场对美(měi)联(lián)储(chǔ)可能很快(kuài)开始降息的预期，从(cóng)而推动(dòng)美元(yuán)指(zhǐ)数反弹，贵金属黄(huáng)金、白银承(chéng)压下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析师程伟表示(shì)。

　　展望后(hòu)市，丁沛(pèi)舟表示(shì)，中长(zhǎng)期(qī)看，贵(guì)金属(shǔ)价(jià)格仍将维持(chí)偏强格(gé)局(jú)。当前(qián)国际货币体系表现出去美(měi)元化(huà)的运行(xíng)趋势，美元(yuán)在各国国际储备中的权重下降(jiàng)，央行(xíng)为(wèi)了平衡储备资产(chǎn)配置，黄金是重要的选项(xiàng)，这(zhè)对黄金的(de)实物需求有非常积极(jí)的(de)推动(dòng)作用。此外，当前全球宏(hóng)观(guān)经济(jì)前景不乐观，避险配置将(jiāng)增加，这也对贵(guì)金属价格形(xíng)成一定支(zhī)撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前美(měi)联储与市场就年内美元货币(bì)政策(cè)预期有较大(dà)分歧，但持续相对高利率的环境下，美国的经济及金融领(lǐng)域(yù)的压力必然逐步增加，这从今年(nián)美国(guó)银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)上可见(jiàn)一(yī)斑。因此，随着(zhe)时间(jiān)推移，美联储与市(shì)场预期终将(jiāng)收敛，收敛情况会对贵金(jīn)属(shǔ)价格产生一(yī)定影(yǐng)响，需持(chí)续关注美(měi)联储货币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走势(shì)主要受美联储货(huò)币政策和避险情绪的影响，当前由于美(měi)国核心通胀依然较高(gāo)，美联储年内降息的预期下(xià)降，美元指(zhǐ)数连续下跌(diē)后(hòu)存(cún)在十公分有多长 10厘米就是10公分吗反(fǎn)弹的要求，短期将对贵金属(shǔ)带(dài)来压力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美(měi)国主(zhǔ)权债务(wù)危机时期的(de)各环节重要(yào)时间(jiān)节点，在当前距离可(kě)能最早将(jiāng)于6月初(chū)到(dào)来(lái)的“大限日”仅半月有余的有(yǒu)限时间(jiān)里，两党谈判(pàn)仍(réng)处于僵持(chí)阶(jiē)段，一旦谈判至5月最(zuì)后(hòu)一(yī)周前(qián)仍未能取(qǔ)得进展，进而(ér)重演(yǎn)2011年无法在截止(zhǐ)日前(qián)形成正式法案进而导致评(píng)级下调情形出现，将会对市场(chǎng)形(xíng)成(chéng)较大冲击。而在此(cǐ)之前，避险情绪升温(wēn)可能令美债、美(měi)元和(hé)黄金(jīn)表(biǎo)现强于其他资产(chǎn)。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银(yín)跌幅更大。丁(dīng)沛舟表示(shì)，白银(yín)较黄(huáng)金工业属性更强，因此(cǐ)其对经济衰退预(yù)期更为(wèi)敏感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此前国内经济数据(jù)并不十分(fēn)乐观，近日公(gōng)布的与通(tōng)胀相关的数(shù)据(jù)同样不理想，这激发(fā)了市场再度对经济(jì)展望担忧(yōu)的交易动机(jī)，而在此过程中，白银以及铜等此前相对高位的品(pǐn)种受到“狙击”。“白银(yín)工业属(shǔ)性相较(jiào)于黄金(jīn)更强，且(qiě)价格弹性也更大，因此，在工业(yè)品表(biǎo)现疲(pí)弱的情况下，白银价格受到的(de)拖累更(gèng)为(wèi)显著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经济展望相对悲观(guān)，引发工业品回落，白银在此(cǐ)过程中也并未能幸免(miǎn)，但(dàn)是就大方向而言，白(bái)银仍将逐步趋同(tóng)于黄金(jīn)走势。而(ér)美联储目前在5月完成(chéng)25个(gè)基点(diǎn)加息后，大概率将会逐渐(jiàn)暂停加息动作，货币政策趋宽乃至降息的预(yù)期会逐步增(zēng)强，叠(dié)加目(mù)前市场对于未(wèi)来经济(jì)展望存在较大担忧，在这样的背(bèi)景下(xià)，黄金(jīn)仍值得配置。而(ér)白银价(jià)格虽然(rán)可能会由(yóu)于工业(yè)品相(xiāng)对(duì)疲(pí)弱而呈现(xiàn)弱于黄金的格局，但整(zhěng)体而言(yán)，呈现(xiàn)出(chū)持续大幅(fú)走弱的(de)概率(lǜ)并不大(dà)。后市需要关注(zhù)美(měi)联储货币政策拐点何时出现、海外(wài)银行业风险事(shì)件是否会持续发酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后，是否(fǒu)会激发下游补库意(yì)愿，倘若下(xià)游买兴因价(jià)跌而(ér)被提(tí)振，那么对于白银而言也(yě)是相对有(yǒu十公分有多长 10厘米就是10公分吗)利(lì)的因(yīn)素。

　　“当前白(bái)银供需缺口扩(kuò)大，且显性库存(cún)处于低位，基(jī)本面偏紧格局(jú)使得(dé)白银在上涨(zhǎng)阶(jiē)段动能将强(qiáng)于黄金(jīn)。”丁沛舟表(biǎo)示(shì)。

　　“对于白银来说，除了美元指数以(yǐ)外，还需关注国(guó)内经济(jì)数十公分有多长 10厘米就是10公分吗据的好坏(huài)，包括下周即将公布的4月固(gù)定资产投资、工业增(zēng)加值(zhí)和消(xiāo)费品(pǐn)零售(shòu)。”程伟说。（本文有删减）

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