五一长假(jiǎ)期间，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一场大风暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银(yín)行，同时也是美国历(lì)史上第二大的破产银行(xíng)。此前我(wǒ)们(men)多次(cì)强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血(xuè)而(ér)已(yǐ)。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行(xíng)又倒下了。随(suí)着经(jīng)济的衰退，银(yín)行的资产将持(chí)续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续(xù)恶化，新一(yī)轮(lún)银(yín)行业危机(jī)将(jiāng)再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度成为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法(fǎ)定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会(huì)尽快(kuài)采取行动，再(zài)次提高债务上限，避(bì)免(miǎn)政府部门(mén)停摆及可能(néng)出现的债务违(wéi)约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年(nián)均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不(bù)过拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)必须在没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的(de)情(qíng)况下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可(kě)能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地(dì)时间5月1日致(zhì)函(hán)众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡(xī)和(hé)其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将是(shì)美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这(zhè)样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但新(xīn)债没(méi)人(rén)买了，也就玩(wán)儿不转了，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只是时间问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差(chà)。今年第一(yī)季度(dù)韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且(qiě)为(wèi)连续第(dì)六个月下(xià)降。其(qí)中，占韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一(yī)的半导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时(shí)全(quán)球经(jīng)济数据可能比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机(jī)，因(yīn)为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济增长，而还(hái)钱的(de)时(shí)候要(yào)缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是200aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么8年的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金(jīn)融(róng)危机一(yī)旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出(chū)现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于(yú)高位，这一次(cì)见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)目前(qián)已经再(zài)度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元，预(yù)计3月低(dī)点必将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可(kě)能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来(lái)看，去年11月(yuè)低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去(qù)年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下(xià)跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太(tài)远，最终极(jí)目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机(jī)会已经很(hěn)久了(le)，金(jīn)融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由(yóu)于美联储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但该来的(de)总会(huì)来(lái)，大(dà)放水是(shì)一(yī)剂毒药(yào)，迟(chí)到的(de)危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一次(cì)暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建世界经(jīng)济(jì)新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑(yí)和(hé)嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每(měi)当你认为(wèi)它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没(méi)有来，总是在希望与失(shī)望(wàng)中不(bù)断轮(lún)回。但无(wú)论如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定(dìng)会(huì)爆(bào)发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可(kě)时间它依然走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然(rán)抬(tái)头梦却(què)醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着(zhe)它的(de)灿(càn)aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么烂，因为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如(rú)果都回不(bù)来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一次(cì)，大空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕子归来(lái)，想着他(tā)们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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