近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以贯之的我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个(gè)公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于(yú)电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行(xíng)业全(quán)球市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)约60％的份(fèn)额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽(qì)车(chē)专家以(yǐ)我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优(yōu)异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因(yīn)为安全(quán)性、生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来(lái)新的电池(chí)技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的(de)判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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