财联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫(yán)军）AI主(zhǔ)线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一(yī)个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外(wài)输出市(shì)场观点会很谨慎(shèn)，不再(zài)对外提(tí)明确(què)主线，今(jīn)年接下来的市场大概率是不好做了(le)。”有(yǒu)基金公司(sī)人士向财联社记者表示(shì)，随着4月底上(shàng)市公司年(nián)报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新能(néng)源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月16日(rì)的市(shì)场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日(rì)以来，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所(suǒ)加(jiā)重。北向资金(jīn)16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束(shù)此(cǐ)前(qián)连(lián)续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无(wú)疑打击了(le)市场的信心。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高(gāo)位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引力传媒(méi)等(děng)多股跌停，有(yǒu)投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进(jìn)程中，人工(gōng)智能(néng)行情开启后第一次全(quán)面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主(zhǔ)线中特(tè)估方面，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调(diào)整(zhěng)，中船(chuán)科技跌停，中科(kē)信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观新能(néng)源方(fāng)面，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没有形(xíng)成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金(jīn)的(de)轮番(fān)流(liú)动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知道(dào)芯(xīn)片能不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的(de)两大主(zhǔ)题“中特估”及(jí)人工智能板块均(jūn)出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增(zēng)长促内(nèi)需政策及货币政(zhèng)策(cè)的推出，且国内经济温和复(fù)苏背景下，权益市(shì)场整体行(xíng)情预计将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格，他(tā)进一(yī)步指出，目前市场风(fēng)格阶段性(xìng)可能将更(gèng)加趋(qū)向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼科均(jūn)创历(lì)史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科好还是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计(jì)均有上涨，大消费、大金(jīn)融(róng)等板块首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信(xìn)、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块也(yě)在人工智能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续(xù)大涨(zhǎng)。而低(dī)估值(zhí)高(gāo)股息为代(dài)表(biǎo)的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个交易日，热门(mén)个股批(pī)量跳水让追(zhuī)高的投(tóu)资(zī)者体验非常差(chà)，市场浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示(shì)，别人做量化学的(de)是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被(bèi)强(qiáng)者(zhě)打得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整(zhěng)个龙头战法体系里(lǐ)面(miàn)的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远(yuǎn)拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回(huí)撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超过10％的还(hái)有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪(hù)港深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅超过8％的有27只基(jī)金(jīn)，集(jí)中(zhōng)在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生(shēng)活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多(duō)家公募基金观点反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经(jīng)过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙(lóng)头(tóu)公司去年(nián)下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备，但(dàn)是(shì)面对中特估的政策红利(lì)与(yǔ)AI的无限想象空间，新能(néng)源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一(yī)趋势正(zhèng)在慢(màn)慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏(xì)ETF与国(guó)投瑞(ruì)银先进制造之(zhī)间收益(yì)差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场(chǎng)上(shàng)流出，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前市场更(gèng)需要信(xìn)心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真空期(qī)，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样如此。创金合(hé)信首席(xí)经济学家(jiā)魏凤春(chūn)表示，对市场的整(zhěng)体观点是(shì)大概率市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能更(gèng)均衡、但也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶段，投资(zī)者需要多一(yī)点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继续对一季(jì)报定价，短期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资(zī)者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的投(tóu)资(zī)机会，但(dàn)是短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分化(huà)较(jiào)为(wèi)极致(zhì)，也是不争的(de)事实(shí)，提醒投(tóu)资(zī)者这两个板块短期可能(néng)的(de)风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投资者需要高度重视交易的灵(líng)活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的(de)是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基金(jīn)表示，16日发(fā)布的(de)4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业(yè)和(hé)消费恢复相对较快，我(wǒ)国(guó)经济运行总(zǒng)体延续修复的(de)态势(shì)、但修复的(de)基础(chǔ)仍需继续巩固。货(huò)币政策(cè)依(yī)然延续(xù)前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也(yě)维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对(duì)央行(xíng)后续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路(lù)”政策的概念板块(kuài地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码)的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表(biǎo)示不必过(guò)分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的(de)起伏可能会(huì)误判(pàn)方向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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