“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工(gōng)部数据(jù)显示(shì)，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎(hū)是(shì)估计(jì)中值19.5万的(de)两倍(bèi)，为(wèi)2023年1月以来(lái)最(zuì)大增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高(gāo)。

　　非农就(jiù)业(yè)数据公布后，美国国债(zhài)价(jià)格(gé)盘中跳水(shuǐ)，收益率(lǜ)拉升，对利率(lǜ)前景更(gèng)敏感的(de)两年期(qī)美(měi)债收(shōu)益率日内升幅扩大到(dào)10个基点(diǎn)以(yǐ)上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两(liǎng)周低位。互换(huàn)合(hé)约定价显(xiǎn)示，投资者(zhě)预期的美联(lián)储7月加息几率增加，预计未来(lái)两次会议期间将加息25个(gè)基点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开(kāi)，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时(shí)，道琼(qióng)斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克综合指数(shù)涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大(dà)指数连续(xù)两日(rì)集(jí)体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示(shì)12月放缓加(jiā)息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一(yī)季报(bào)公(gōng)布次日以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和(hé)标普均创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美(měi)油(yóu)继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均三周来首(shǒu)次累跌(diē)，市场(chǎng)焦点转向本周末的(de)OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美(měi)债(zhài)收益率反(fǎn)弹的打击下持续下(xià)行(xíng)，创两周多来最(zuì)差单日表(biǎo)现。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品研究(jiū)院分析(xī)师徐颖表示，就5月新(xīn)增(zēng)就(jiù)业人(rén)数而言，美国劳动力市场存在(zài)韧性(xìng)。可以看到，5月美(měi)国非农(nóng)新(xīn)增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均(jūn)每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月(yuè)新增(zēng)就业主要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部(bù)门（+5.6万），信息行(xíng)业就(jiù)业人数(shù)减少，私人服务行业整体(tǐ)表(biǎo)现好于4月，生产部门(mén)就业(yè)稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期(qī)房(fáng)地产市场(chǎng)的反弹一致，建(jiàn)筑业新增就(jiù)业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品生产连(lián)续三个月就(jiù)业人数减少，与(yǔ)制造业目前(qián)持续收缩(suō)的状(zhuàng)态吻合。同时她(tā)指出，5月(yuè)非(fēi)农就业报告也显示出就业市场边际(jì)降温的(de)更多(duō)迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市(shì)场(chǎng)预期的(de)3.5％。后续随(suí)着各行业裁(cái)员人数(shù)的增加，失业率预(yù)计(jì)会继续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以(yǐ)来的最低(dī)水平，在失(shī)业率回升至(zhì)4％之前，预计还不会(huì)引发市场和官方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升(shēng)，就业市场供(gōng)需矛盾(dùn)仍(réng)在，但随着需求(qiú)降温，已经(jīng)有所缓解，体现为工(gōng)资(zī)上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符合市(shì)场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期(qī)，工资对通胀(zhàng)的助推作用(yòng)缓解后，核心(xīn)通胀压力(lì)减弱，美联储进一(yī)步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会议“按兵(bīng)不(bù)动”是大概率事件，还需要关注(zhù)后续公布(bù)的5月美国通胀数据，当前的就业市场状(zhuàng)态(tài)可(kě)以(yǐ)支撑在通(tōng)胀压(yā)力较大时(shí)继续(xù)加息。美联(lián)储利率会议落地前(qián)，市(shì)场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元(yuán)指数在105附近偏(piān)强运行(xíng)，随(suí)着美国政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行，预计(jì)国际金(jīn)价在1950美元/盎司(sī)附(fù)近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克(kè)+可能(néng)会(huì)进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产

　　据消(xiāo)息人衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗士(shì)声(shēng)称，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进一步减产，以提(tí)振原油(yóu)价(jià)格。

　　据悉，可(kě)能的(de)选项之一(yī)是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此(cǐ)前有报道称(chēng)，欧佩克+不太可能在会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意味(wèi)着更多的不确定(dìng)性，结果仍(réng)然不(bù)明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不(bù)仅(jǐn)成员(yuán)国之间相互争吵，美国、加拿大和巴(bā)西(xī)等(děng)国家还在蚕食(shí)该集团的市场份额(é)，这也让分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济(jì)前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过(guò)这些行动(dòng)都未能止(zhǐ)住油价的(de)下(xià)跌势头。

　　上(shàng)周(zhōu)，沙特能源大(dà)臣威胁要进一(yī)步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯(sī)副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克则与沙(shā)特能源大臣(chén)唱(chàng)了反调(diào)，这(zhè)位俄罗斯官员表(biǎo)示，他认为(wèi)欧佩(pèi)克+本周末不可(kě)能减产(chǎn)，布(bù)伦(lún)特(tè)油(yóu)价可(kě)能会(huì)在年底(dǐ)前自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和(hé)分析(xī)公司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会议之前(qián)做空原油，交易(yì)员永远不(bù)应该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克(kè)石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望(wàng)维(wéi)持石油市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)，我们将(jiāng)毫不犹豫(yù)地做出任何决定，以使市场(chǎng)更加平衡(héng)。他似(shì)乎支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步减产的(de)可能性为40％。他们写道：“各国石(shí)油(yóu)部长们决心避(bì)免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当(dāng)时全球经济和金融稳定突(tū)然崩溃，导致原油价(jià)格在六个(gè)月内(nèi)从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期(qī)间，乌克(kè)兰不会(huì)成为北(běi)约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日(rì)，乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基在与爱(ài)沙尼(ní)亚(yà)总统的联(lián)合新(xīn)闻发布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突(tū)进行(xíng)期(qī)间(jiān)，乌克兰(lán)不会(huì)成为北约成员。泽(zé)连(lián)斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到(dào)声(shēng)音，这一点非常重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出，乌克兰在成为(wèi)北约成(chéng)员(yuán)国之(z衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗hī)前需要更(gèng)多安全保障，乌克(kè)兰需要把(bǎ)这些(xiē)保障都写在纸上，直(zhí)到乌克兰能(néng)真正获得安全保证，有资(zī)格成为(wèi)北约成员。

　　据参考消息援(yuán)引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知(zhī)情(qíng)人士(shì)的(de)话报道(dào)称，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基向北(běi)约(yuē)各国领导人明确表示，除非向基辅提供加入北约的路线图(tú)，否则他(tā)将不会出席7月举行(xíng)的维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌(wū)克兰已(yǐ)经(jīng)做好(hǎo)了加入北约的准备，基辅正在(zài)等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加(jiā)入北约(yuē)一事，法(fǎ)国、德国等北约国家持反对(duì)意(yì)见。

　　德国(guó)国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加北(běi)约外长会期间表示，德国(guó)不认为北约应该在近(jìn)期内接纳乌克(kè)兰。此外(wài)，包括法(fǎ)国在(zài)内的其他(tā)一(yī)些北约成员国(guó)也不希望乌克兰迅速成为(wèi)北约成员(yuán)国(guó)，而(ér)只是希望为乌克(kè)兰提供安全(quán)保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行情(qíng)。从海外宏观(guān)层面来看，美国(guó)债务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院(yuàn)通过债(zhài)务(wù)上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，避免(miǎn)了可能出现的美国有史以来(lái)首次违(wéi)约(yuē)，使得(dé)市场避(bì)险情绪(xù)消退。同时(shí)在美(měi)联储本月会议或暂停(tíng)加息(xī)的预(yù)期推动下，美元指数回(huí)落至(zhì)一周(zhōu)低点(diǎn)，对风险(xiǎn)资产的压制(zhì)减弱。

　　国(guó)内方面(miàn)，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上(shàng)方，好于预期(qī)的数据改善(shàn)了市场情绪(xù)，同时市场也在翘首(shǒu)等待新一轮稳增(zēng)长(zhǎng)政策的出台(tái)。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的(de)带动下，天然橡胶期货价格(gé)回升。截至收盘(pán)，天(tiān)然(rán)橡胶期货主(zhǔ)力(lì)合约站(zhàn)上12000元/吨的(de)整数关(guān)口(kǒu)。纵(zòng)观(guān)本周，沪(hù)胶期货主(zhǔ)力(lì)价格表现振荡微升，周度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看(kàn)，本周国内(nèi)天胶市场利好支(zhī)撑疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可(kě)以看到，近(jìn)两个月以来，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)市场消息(xī)比较热(rè)闹，前有云南旱灾(zāi)消(xiāo)息发酵(jiào)，后有(yǒu)收储传闻，然而天然橡胶期(qī)价终究(jiū)支撑(chēng)不力，逐步归(guī)于平静。从整个5月(yuè)行情(qíng)来看，生意社指出(chū)，5月天(tiān)然橡胶行情上半(bàn)月上(shàng)行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品(pǐn)行情分析(xī)系统监(jiān)测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来(lái)看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情(qíng)短期(qī)受消息(xī)提振有小幅上行(xíng)，但(dàn)市场供多需少，终究无力支(zhī)撑，上行(xíng)态(tài)势转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场传言称国储(chǔ)今年将收储10万吨天然(rán)橡胶新胶，天胶价格应声(shēng)上(shàng)涨，影响持续多日。直(zhí)至5月月中，收(shōu)储传(chuán)闻叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再(zài)次提升(shēng)，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主流(liú)报(bào)价至11880元/吨(d衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗ūn)。而后(hòu)该消息始终未得到证实，市场影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前(qián)云南干旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储(chǔ)为核(hé)心(xīn)展开的新一季(jì)交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)期货能化分析师童(tóng)长征(zhēng)表示，天然橡胶(jiāo)此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一传闻(wén)息息(xī)相(xiāng)关(guān)。他指(zhǐ)出(chū)，国(guó)储收储的(de)政治、战略意义大于(yú)经济意义(yì)，橡(xiàng)胶与(yǔ)石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国(guó)计民生、国防(fáng)安全的重要战略物资。毫无疑问的是，对(duì)于全球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过(guò)剩(shèng)的。但要考虑到一个事实：中(zhōng)国的天然橡胶的(de)自给率不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国本身(shēn)的天然橡胶来说，是供(gōng)不应求(qiú)的。因此(cǐ)，在当前诡谲多变的国际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻(wén)的收储量为(wèi)10万吨，收储的对(duì)象是(shì)国产全(quán)乳胶（即期货交割(gē)品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡胶的年产量来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对(duì)中国(guó)全(quán)年的消费量(liàng)来说也只(zhǐ)占1.7％。从这(zhè)个角度来说(shuō)，对(duì)天然(rán)橡胶整体(tǐ)的(de)供(gōng)求几无影响。但是(shì)如果收储(chǔ)的对(duì)象是交割品(pǐn)的话，性质就不(bù)同了。因为目(mù)前全年国(guó)产全(quán)乳的(de)最(zuì)大产(chǎn)量(liàng)不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当全(quán)年交割品(pǐn)产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一(yī)个比(bǐ)例。”在童长(zhǎng)征看来，如(rú)果国储轮储(chǔ)橡胶(jiāo)事(shì)件成立，根据交割品的供求判断影响，再结(jié)合历史上收储的影(yǐng)响，RU的价格有可(kě)能会更上(shàng)一层楼。但是，由于整个事件的进程(chéng)会(huì)非常缓(huǎn)慢，价(jià)格的反应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的(de)改(gǎi)变，产(chǎn)区全面开割(gē)上量，橡胶供应(yīng)旺(wàng)季到(dào)来，然而天(tiān)胶下游需(xū)求(qiú)并未有趋(qū)势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依(yī)旧缺乏(fá)。

　　国(guó)投(tóu)安信期(qī)货能(néng)化分析师胡华钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡胶供应进入季节(jié)性的增产期，中国云南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区加速恢复开割(gē)，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全面开割(gē)，海外越(yuè)南天(tiān)然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季(jì)，物候条件(jiàn)已经(jīng)由差变好(hǎo)。但(dàn)是由于目前天然橡胶上游原料价格相对(duì)偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂加工积极(jí)性也不高(gāo)。

　　大地期(qī)货(huò)橡胶(jiāo)研究员唐逸表(biǎo)示，后续橡(xiàng)胶供(gōng)应端将逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐增加。目(mù)前云(yún)南产区大面积(jī)开(kāi)割，预计后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况已得(dé)到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相(xiāng)对正常。泰国(guó)东北部产区逐(zhú)步上量(liàng)，南部产出仍在低位，本(běn)周(zhōu)以及下周(zhōu)预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产区(qū)已大面积开割，原料数(shù)量(liàng)逐步增加。同时根据历史(shǐ)降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽(suī)然处(chù)于(yú)历(lì)史均(jūn)值以下的概率(lǜ)较高，但(dàn)由于季(jì)节性的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够(gòu)保证。因此，他预(yù)计(jì)后市(shì)“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是引发(fā)行情上涨的(de)主要因(yīn)素。

　　从需求端来看，东证衍生品研(yán)究院能化(huà)高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量(liàng)较(jiào)为(wèi)充(chōng)足，对开工率形成一定(dìng)支撑，加上轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消(xiāo)耗(hào)前期库存为主，对后(hòu)市较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯最(zuì)新数据显示，目前下游(yóu)外贸订单(dān)充足，加之(zhī)内销订(dìng)单缺货现象仍(réng)存，企业排(pái)产(chǎn)积(jī)极性(xìng)不减。半钢胎样本企业产能(néng)利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小降，个(gè)别企业因内销出(chū)货压力加大，为(wèi)控制成品库存压力，存适度降负(fù)现象(xiàng)，全钢胎样本企(qǐ)业产能利(lì)用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱(ruò)的格局中，尤其是(shì)下(xià)游(yóu)需求分(fēn)歧较大。“主要(yào)是不(bù)同(tóng)的市场(chǎng)主体(tǐ)预期不同(tóng)，但(dàn)是(shì)整体来(lái)说(shuō)此(cǐ)前市场对今(jīn)年的(de)预期过高。从(cóng)下游轮胎行业来看，今年(nián)以(yǐ)来国内轮胎(tāi)开工、产量和(hé)出口同比数据还是不错(cuò)的，反(fǎn)映国内实际(jì)需求(qiú)并(bìng)不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年(nián)国内汽车市场相对疲软，价格战(zhàn)等负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏(piān)悲观。此外，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货(huò)库存持续攀升(shēng)，有(yǒu)些人认为是国内(nèi)需求不行，但是(shì)其实是进口过(guò)多(duō)导致的。”

　　在胡华(huá)钎(qiān)看来，目前主要还是(shì)宏观(guān)面主导胶价走势，一(yī)方面中国经济复(fù)苏进程(chéng)、人民币汇率波动(dòng)；另一方面美(měi)联储加息进程，以及美国银行危机和美债(zhài)上限问题等。看(kàn)向下半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起(qǐ)波澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年好，比如美联(lián)储加(jiā)息步(bù)伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡(xiàng)胶市(shì)场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确(què)方(fāng)向，主(zhǔ)要(yào)跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后(hòu)市胶(jiāo)价走势的(de)主要因素，随着各产区开割后产量逐渐(jiàn)增加，海(hǎi)外恢复速(sù)度仍然偏慢(màn)，预计干胶的(de)数(shù)量并不会少，包括今年交割品的数(shù)量。我(wǒ)们中期观点仍(réng)然偏空，后市预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表(biǎo)示，在供给(gěi)端(duān)没有天气影响的情况下，后(hòu)续主导胶价的因(yīn)素主要(yào)在需求端(duān)。从下半年来看，外(wài)需(xū)受海外(wài)经(jīng)济衰退和汽车(chē)半导体(tǐ)短(duǎn)缺影响，预计难有起色。外需走弱(ruò)也导致海外货源涌入国内，对国内现(xiàn)货(huò)端(duān)构成(chéng)压(yā)力。内需方面，春节前市场基于(yú)内需复苏的(de)逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场从(cóng)交易预期开始转向交易现实，由于国内需(xū)求复苏不及预期，胶价(jià)因此持(chí)续(xù)承(chéng)压运行。整(zhěng)体来看，她表(biǎo)示短期胶价基本(běn)面缺乏向上驱动，只有价(jià)格的(de)绝对低位才(cái)能刺激有效(xiào)的去(qù)库和资金再次做多的意愿。后续还需继续关注天(tiān)气(qì)端是否有(yǒu)扰动因素，一旦天气出现异常状况，或将带(dài)来新(xīn)的阶段性行(xíng)情。（有删减(jiǎn)）

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