总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布(bù)消(xiāo)息，将在(zài)中国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先(xiān)试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促(cù)进科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集(jí)聚(jù)示范(fàn)大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新(xīn)属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票(piào)期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一(yī)直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当(大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别dāng)性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的(de)基(jī)础上，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了(le)引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资(zī)人(rén)士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了(le)不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市(shì)场不同的市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出(chū)，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(b大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别iāo)的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套(tào)策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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