本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(z徐海为是谁？hǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募(mù)基金加速布(bù)局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起(qǐ)式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获(huò)正收(shōu)益，平均回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发(fā)布(bù)以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公(gōng)司(sī)业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所徐海为是谁？(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较(jiào)大(dà)。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资(zī)者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很(hěn)多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延(yán)续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等政策的(de)密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个(gè)市(shì)场的流动性造(zào)成一(yī)定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市(shì)场(chǎng)长期(qī)发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提升逐(zhú)渐得到(dào)估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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