为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二(èr)级(jí)市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联(lián)系(xì)，传(chuán)递、沟通各(gè)自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总(zǒng)数(shù)占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股量较(jiào)期(qī)初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多(duō)次实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人(rén)操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就(jiù)是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联(lián)合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作(zuò)用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项(xiàng)规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对(duì)投资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过(guò)错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关(guān)系，代(dài)持(chí)资(zī)金和减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽广(公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第(dì)三(sān)款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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