五(wǔ)一长假期间，全(quán)球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管了第(dì)一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的(de)银行，同(tóng)时(shí)也是美国历史上第二大(dà)的破产银(yín)行(xíng)。此前我们多次强调(diào)，美国银行业(yè)危机(jī)远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂junk food 可数吗，junk food是单数还是复数(zàn)时止血(xuè)而已。现在来看，第(dì)一(yī)共和银行又(yòu)倒下(xià)了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持(chí)续恶化(huà)，新一轮银行(xíng)业危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国(guó)债务(wù)上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国(guó)政(zhèng)府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的法定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快(kuài)采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出(chū)。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)当地时(shí)间(jiān)5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美(měi)国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发(fā)生债(zhài)务违约，这将是美(měi)国历(lì)史上(shàng)的(de)首次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美国政府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国(guó)去年国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债(zhài)率(lǜ)约(yuē)达(dá)130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样(yàng)玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务违(wéi)约(yuē)就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的(de)历史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以来(láijunk food 可数吗，junk food是单数还是复数)，时(shí)隔(gé)14年，再度(dù)出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口(kǒu)疲(pí)软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数(shù)据可(kě)能比任何(hé)人都多(duō)，他称温和的衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要(yào)缩(suō)减支出又使得经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已(yǐ)经结(jié)束了。从月线来(lái)看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完(wán)5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未(wèi)来下跌空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不(bù)保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已经被跌(diē)破。该(gāi)指数(shù)自(zì)去年7月(yuè)以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或许年(nián)内(nèi)到不了，但也不(bù)会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已(yǐ)经很(hěn)久了(le)，金(jīn)融(róng)危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟(chí)到(dào)的危机(jī)将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆(gān)，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们(mejunk food 可数吗，junk food是单数还是复数n)将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认为(wèi)它(tā)要出现的时候，最终(zhōng)却(què)发现它还是没有来(lái)，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等待它(tā)的到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过，一声(shēng)一声笑着，一(yī)声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕(mù)闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着(zhe)它的(de)腐烂(làn)。你说别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如(rú)果都(dōu)回(huí)不(bù)来，那(nà)么我该(gāi)为(wèi)了(le)谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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