五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球(qiú)市(shì)场(chǎng)并不平静，一(yī)场大风暴(bào)即(jí)将(jiāng)到(dào)来。

　　美国(guó)加(jiā)州(zhōu)金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第(dì)一共和(hé)银(yín)行，这是本轮(lún)美国银(yín)行业危机中(zhōng)第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同时也是美(měi)国(guó)历史上第二大(dà)的(de)破产银行。此前我(wǒ)们多次强调(diào)，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息(xī)又会(huì)令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务上限问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的(de)债务违约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换(huàn)取大(dà)幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预算(suàn)年均增(zēng)长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议(yì)长、共和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没(méi)有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦当地(dì)时间5月1日致函(hán)众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高级(jí)议(yì)员，她(tā)在信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为，政府这回(huí)付不(bù)起“账(zhàng)单(dān)”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内(nèi)生产(chǎn)总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借(jiè)新还旧的把戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如(rú)果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前美(měi)元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的(de)历史二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥新高，而且是(shì)自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯(xīn)片价格下跌(diē)，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌握的实时(shí)全球经济数据可(kě)能比任何(hé)人(rén)都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺(cì)激经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成本(běn)上升，资产价(jià)格下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约(yuē)是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现破(pò)位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性(xìng)已经(jīng)非(fēi)常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可(kě)能是(shì)历史性的(de)大(dà)顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们(men)已(yǐ)经强烈建议有权限的投资(zī)者(zhě)做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月低点必(bì)将不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最终则(zé)很(hěn)可能跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了，但也(二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥yě)不会(huì)距离太远，最终(zhōng)极目(mù)标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言(yán)，等这(zhè)个机会(huì)已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来(lái)的(de)总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经(jīng)济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融(róng)危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在(zài)被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来(lái)，金融危(wēi)机一直(zhí)没有(yǒu)出(chū)现，每当你认(rèn)为(wèi)它(tā)要(yào)出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是(shì)在希(xī)望与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无(wú)论如何，我一直都(dōu)相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪(lèi)会(huì)掉落(luò)。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了(le)。你会静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在至暗(àn)时(shí)刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错过(guò)，一遍一(yī)遍来过(guò)，一次一次放(fàng)过，一声(shēng)一声笑着，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不(bù)来(lái)，那么我该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不(bù)言(yán)弃，对真(zhēn)理执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头(tóu)必(bì)将一战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们(men)都会回(huí)来，你誓(shì)死为(wèi)了这些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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