美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示，美(měi)联储官员在本(běn)月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进(jìn)一步(bù)加(jiā)息的(de)问(wèn)题上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示(shì)他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果(guǒ)经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预期一致，那(nà)么(me)在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者(zhě)认(rèn)为“在(zài)未来的会议上可能有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认为(wèi)，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特别是如果(guǒ)银行(xíng)压力对经济活动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还(hái)不足以(yǐ)证明结束(shù)加息是合理的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第(dì)十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全(quán)球(qiú)经济(jì)前景的(de)不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员(yuán)们透露未(wèi)来的决策将转向更加(jiā)依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数(shù)变量将(jiāng)决定(dìng)加(jiā)息(xī)周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者普遍(biàn)对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最(zuì)关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该(gāi)央行大(dà)概率不会(huì)给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的(de)是不要传(chuán)达(dá)降(jiàng)息的可能性，或者已经排(pái)除了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在6月会议(yì)上(shàng)决(jué)定继续(xù)调(diào)高利率或是维(wéi)持利率不变都是(shì)有可能的。“即使6月(yuè)维持利率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直到(dào)有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不(bù)应结束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加息将是本轮(lún)紧缩周期(qī)的(de)最后一次，美联(lián)储极有可能在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的(de)做法——这(zhè)并(bìng)不意(yì)味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他们(men)现在对进一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场的(de)银行业(yè)危机，美联储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的工具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美(měi)联储经济(jì)学家曾指出，银(yín)行业压力(lì)导(dǎo)致(zhì)的(de)信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银(yín)行的存款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区(qū)性(xìng)银(yín)行的(de)股价(jià)在此期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力下降(jiàng)的(de)预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对(duì)银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区(qū)性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的(de)债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以避免金融(róng)体系和整(zhěng)体经济出现严(yán)重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指(zhǐ)出(chū)了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市(shì)场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调(diào)，美联储应(yīng)随时(shí)准备使用(yòng)其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏(hóng)观审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工(gōng)具(jù)，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取得(dé)任何进展。美国财政部(bù)长耶伦(lún)重申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦账(zhàng)单(dān)的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美(měi)联储(chǔ)会议纪(jì)要只是次(cì)要的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了一(yī)口气，因为(wèi)他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈(tán)判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及是否有可能在未20mm等于多少厘米 20mm是多大来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其(qí)实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民主党需要(yào)意识到他们(me20mm等于多少厘米 20mm是多大style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>20mm等于多少厘米 20mm是多大n)花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发(fā)布(bù)的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将在(zài)国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然(rán)爆(bào)发(fā)，令(lìng)市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第(dì)一财(cái)季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计(jì)算平台和大(dà)型科(kē)技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季度(dù)的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望引发全球资(zī)本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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